Softwarový startup Better Stack vykoupil zaměstnanecké akcie svých lidí v hodnotě 5,2 milionu dolarů (více než 108 milionů korun). Firma je takto chce motivovat a ukázat, že akciové opce známé pod zkratkou ESOP mají reálnou hodnotu. Členové raného týmu Better Stacku tak nyní realizují akciové zisky i v řádu desítek milionů korun.
Opce představují možnost nakoupit akcie firmy za předem stanovenou cenu v předem stanoveném čase. V USA je tahle nabídka podílu relativně běžnou formou odměňování zaměstnanců ve startupu, která je zároveň motivuje podávat co nejlepší výkon.
„Akciové opce pro startupové týmy jsou jedním z klíčových důvodů, proč je prostředí Silicon Valley tak úspěšné ve vytváření hodnotných firem,“ míní spoluzakladatel a CEO Better Stacku Juraj Masár.
V Evropě však fungování ESOP značně drhne. Česko není výjimkou, do konce roku 2023 zdejší legislativa termín „zaměstnanecké akcie“ vůbec neznala. A i po následné novelizaci zákona o daních z příjmu si zdejší startupová scéna stěžovala, že nové řešení ESOP je kvůli svému zdanění v praxi téměř nepoužitelné.
„V Evropě uchazeči o pracovní místa ve startupech místo akciových opcí pořád preferují hotovost, protože sami neznají nikoho, kdo by opce prodal se ziskem,“ dodává druhá spoluzakladatelka Better Stacku Veronika Kolejáková.
Firma, v níž se snoubí DNA Silicon Valley s československým dědictvím, má své sídlo v americkém státě Delaware, takže nabízí zaměstnanecké akcie podle tamních pravidel. „Je pravděpodobné, že kdybychom chtěli podobnou transakci zrealizovat v rámci českého práva, bylo by to podstatně komplikovanější. Samozřejmě kolegové, kteří jsou v Česku, budou svůj příjem danit v Česku,“ říká Masár. Better Stack má kanceláře v Praze a San Franciscu, ale zaměstnance má v celkem deseti různých zemích.
Better Stack
Výkup za 5,2 milionu dolarů znamená, že držitelé akcií Better Stacku (kteří své opce již uplatnili) a ti, jejichž opce už proměnit v akcie lze, mohou tuto část své odměny zpeněžit dřív. Jinak by nejspíš museli čekat na to, že se startup prodá nebo vstoupí na burzu. „O tuhle možnost projevilo zájem méně lidí, než jsem čekal. Vícero lidí v týmu řeklo, že firmě věří a teď prodávat nechce,“ říká Masár.
Valuace Better Stacku, z níž vyplývá i cena jeho akcií, byla podle Masára stanovena po diskusi s klíčovými investory firmy. Její výši startup nezveřejňuje. Jedním z důvodů je, že působí na extrémně konkurenčním trhu a nechce soupeřům o sobě poskytovat příliš mnoho informací.
Better Stack založený před čtyřmi roky se zabývá monitoringem webů. Což je oblast, která existuje prakticky od počátků internetu. Proti němu stojí technologická konkurence z celého světa, někdy se zkušeností v řádu celých dekád.
Startup svým zákazníkům zavolá, když jim spadnou stránky. A dá jejich vývojářům k dispozici kompletní informace o tom, co selhalo a jak to napravit. Better Stack tvrdí, že díky nástrojům, které si sám vyvinul, umí pracovat s diagnostickými daty výrazně levněji než konkurence. Konkrétně prý „o více než 97 procent“ levněji. K tomuto číslu se podle Masára dospělo srovnáním s ceníkem konkurenční společnosti Datadog.
Co přesně dělá Better Stack?
- Díky technologii eBPF umožňuje monitorovat distribuované systémy standardem Open Telemetry, a to bez nutnosti změn v kódu aplikace.
- eBPF: rozšířený Berkeley Packet Filter, moderní způsob sledování běhu aplikací přímo v jádře operačního systému
- Open Telemetry: otevřený průmyslový standard pro sběr a přenos provozních dat
Better Stack má mezi klienty retailový řetězec Decathlon, poradenskou společnost Accenture nebo třeba organizaci Unicef. Od investorů z řad venture kapitálových fondů získal více než 28 milionů dolarů.
Nabízí se tak otázka, jak se právě oni dívají na to, že nyní startup 5,2 milionu dolarů vyplatí svým zaměstnancům, i když by nemusel?
„Společnost roste mimořádně rychle, je neplánovaně zisková, veškeré VC financování je v bance a investoři chápou, jak důležité je pro úspěch firmy motivovat tým,“ říká Masár.
Noví pracovníci mají podle něj možnost vybrat si odměnu v podobě mixu hotovosti a opcí, jaký jim vyhovuje. U opcí v Better Stacku většinou platí, že nabíhají během čtyř let – zaměstnanec postupně získává možnost nakoupit akcie dle stanovených podmínek. Pokud by náhodou firmu opustil už během prvního roku, nárok na opce zcela ztratí.
„Tohle je v Silicon Valley standard. Obvyklou devadesátidenní lhůtu pro uplatnění opcí po odchodu ze společnosti jsme ale nastavili hned od počátku na deset let. Zaměstnanec tak nemusí uplatnit své opce v okamžiku, kdy se rozhodne odejít,“ uvádí Masár.
Podle Veroniky Kolejákové je potřeba, aby si uchazeči o odměnu tohoto typu pečlivě promysleli, zda je pro ně vhodná. „Měli by se na opce dívat pohledem investora: akorát místo peněz investují svůj čas. Navíc je zásadní, aby kandidáti rozuměli základním pojmům, a dokázali tak posoudit hodnotu nabídky od startupu,“ říká.
Klíčové pojmy
- Vesting: postupné nabývání nároku na opce během určité doby
- Cliff: období, po jehož uplynutí má zaměstnanec na opce nárok. Jestli během této doby odejde, nárok ztrácí
- 409a valuace: nezávislé ocenění hodnoty společnosti, které určuje cenu za akcii (dle amerického daňového zákona 409a)
- Strike price: cena, za kterou může zaměstnanec akcie později koupit
- Early exercise: možnost uplatnit opce dříve, než jsou plně nabyté
- Liquidation preference: pořadí, v jakém investoři dostanou peníze při prodeji firmy
- Dilution: zředění podílu při vydávání nových akcií
„Dnes média oslavují především velká investiční kola společností. S každým velkým investičním kolem však společnost vydává také 15–20 procent nových akcií a ředí podíl stávajících akcionářů. Pokud nedokáže generovat významnou návratnost investic ze získaných prostředků, mohou být akciové opce pro tým, a to i ve společnostech ohodnocených na miliardy dolarů, bezcenné, protože všechny peníze po prodeji jdou investorům,“ dodává Masár.
„Proto je naprosto namístě, aby se kandidát při zvažování nabídky od startupu zeptal: ‚Pokud bude společnost za dva roky prodána za hodnotu XY, za kolik budu moct prodat opce?‘ Taková otázka zohledňuje i podmínky venture kapitálových investic, jako je ‚liquidation preference‘, které média sice nezmiňují, přesto mají obrovský dopad na hodnotu opcí,“ uzavírá.
