Rozhodnutí bankovní rady České národní banky o ponechání základní úrokové sazby beze změny na 3,75 procenta bylo jednomyslné, řekl ve středu na tiskové konferenci guvernér České národní banky Aleš Michl.
Zároveň odmítl spekulovat o dalším vývoji úrokových sazeb, podle něj si bankovní rada nechává dveře otevřené pro jakékoli rozhodnutí. Upozornil také na proinflační rizika v ekonomice, která vidí v setrvačnosti růstu cen potravin a služeb či v možné eskalaci obchodních válek.
„Nyní to hodnotíme jako pauzu, ale do budoucna nevylučujeme vůbec nic, všechny možnosti si necháváme otevřené. I pokračování snižování sazeb, i zvýšení sazeb,“ řekl Michl. Upozornil také, že modely České národní banky sice předpokládají neutrální základní úrokovou sazbu mírně nad třemi procenty, to ale neznamená, že bankovní rada bude nutně k této hodnotě sazbu směřovat.
Podle aktualizované prognózy České národní banky by se meziroční inflace měla v letošním roce držet nad dvěma procenty, příští rok se přiblíží dvouprocentnímu cíli centrální banky. „Přetrvávají proinflační rizika, která vyžadují pokračování restriktivní politiky,“ upozornil však Michl.
Kromě setrvačnosti růstu cen vybraných položek je podle České národní banky rizikem pro zvýšení inflace také možný dodatečný růst výdajů veřejného sektoru.
Michl uvedl, že očekávané zvýšení výdajů na obranu v Evropě by mohlo vytvořit prostředí pro rychlejší růst cen kvůli uvolnění dodatečných peněz do ekonomiky. Tento efekt by podle něj mohl mít na inflaci silnější a dlouhodobější dopad než případné obchodní války mezi Spojenými státy a Evropskou unií. Michl proto apeloval na to, aby růst obranných výdajů vlády kompenzovaly úsporami v jiných sektorech.
K růstu spotřebitelských cen by podle České národní banky mohly přispět i zvýšené mzdové požadavky zaměstnanců či výraznější oživení úvěrové aktivity na realitním trhu. Bankovní rada v této souvislosti zdůraznila, že je připravená adekvátně reagovat na případné naplnění těchto rizik.
„Guvernér Michl si po zasedání udržel ‚konzervativní‘ rétoriku,“ komentoval tiskovou konferenci analytik Patria Finance Jan Bureš. Bylo podle něj zřejmé, že guvernér přišel na tiskovou konferenci vyslat spíše „jestřábí signál“. „To bylo patrné zejména ve chvíli, kdy zdůraznil, že po současné ‚pauze‘ mohou na dalších zasedáních sazby mířit dolů i vzhůru,“ podotkl Bureš.
Na příštím zasedání, které se koná na začátku května, podle nás bankovní rada vytrvá v módu ‚stop and go‘ a sníží sazby o čtvrt bodu,“ odhadl analytik Raiffeisenbank Martin Kron. Následně si ale podle něj dopřeje delší úrokovou pauzu vzhledem k inflačním i geopolitickým rizikům.
