V Amsterodamu se v pátek začaly obchodovat akcie českého zbrojního impéria CSG miliardáře Michala Strnada. Ten událost označil za historický milník a společnost má podle čtvrtého nejbohatšího Čecha ambice stát se klíčovým dodavatelem armád Severoatlantické aliance (NATO).
Zvonem to obvykle končí. V případě české byznysové rakety jménem CSG je tomu ale naopak. Zazvoněním na burze Euronext začala nová éra nejen pro zbrojařské impérium Michala Strnada, ale částečně i pro tuzemský byznys.
Historický vstup na burzu ocenil CSG na částku přesahující šest stovek miliard korun a okamžitě nastolil otázku, zda dokáže sesadit akciovým trhům dlouho kralující polostátní energetický gigant ČEZ.
„Dnešní den představuje historický milník pro CSG, kdy vstupujeme na trh Euronext Amsterodam a vítáme důvěru, kterou nám investoři projevili. Úspěšné uvedení akcií na burzu je důkazem tvrdé práce, nasazení a vynalézavosti našich zaměstnanců i důvěry, kterou v nás mají naši zákazníci a partneři,“ píše Strnad ve vyjádření, které poskytl plošně novinářům.
Skupina nabízí nové akcie v celkovém objemu 750 milionů eur (18,2 miliardy korun), zatímco sám Strnad skrze firmu CSG FIN nabídne cenné papíry, jejichž hodnota by podle odhadů mohla při úpisu překonat i hranici tří miliard eur, tedy necelých sto miliard korun.
Již dříve avizovaný investiční příslib má od trojice investičních společností Artisan Partners, BlackRock a Al-Rayyan Holding, celkem za devět set milionů eur.
„Status veřejně obchodované společnosti potvrzuje náš závazek k vysokým standardům transparentnosti, zveřejňování informací a řízení společnosti a posiluje naši schopnost investovat do inovací, rozšiřovat globální působnost a naplňovat naši misi být klíčovým dlouhodobým dodavatelem vyspělých obranných a průmyslových řešení pro státy NATO a vládní partnery po celém světě,“ uvedl před vstupem na burzu Strnad.
CSG už dříve avizovalo, že prostředky z IPO použije na svůj další rozvoj. Při akvizičním apetitu holdingu, který v poslední době oznamuje významné akvizice několikrát ročně, se dá očekávat, že rozšiřování skupiny bude pokračovat.
Důležitým projektem by i nadále mělo být budování a rozšiřování výrobních vertikál v segmentu munice a pozemní techniky, do kterého směřovalo při akvizicích nejvíce peněz.
Foto Anna Kovačič
CSG je tak například vedle německého Rheinmetallu jediná evropská firma, která umí vyrobit velkorážovou munici od začátku do konce, včetně výroby stále nedostatkové nitrocelulózy.
Strnadova skupina vstupuje na světové trhy na jednoznačném vrcholu své dosavadní existence. Je ostatně nejrychleji rostoucí evropskou zbrojovkou.
V Evropě si jako druhý největší výrobce velkorážové munice po Rheinmetallu drží podíl na trhu kolem pětatřiceti procent. Po koupi americké Kinetic Group a italské Fiocchi se stala dokonce největším světovým výrobcem malorážové munice, když pokryla třináct procent veškeré světové produkce.
Jen v letech 2022 až 2024 zaznamenala průměrný roční růst tržeb o 126 procent, přičemž se jí daří držet provozní marži EBITDA na hodnotě 27 procent.
Letos by podle svých cílů chtěla utržit 7,4 až 7,6 miliardy eur. Při zmíněné maržovosti jde o zisky v jednotkách miliard eur. Podrobná čísla i to, jak se kočírují dluhy obří zbrojovky, popsal v loňském velkém rozhovoru pro Forbes finanční ředitel skupiny Zdeněk Jurák.
Kam až může nabídka akcií Strnadovu skupinu posunout, je při současné situaci ve hvězdách. Stačí se podívat na čísla dokumentující vývoj trhu. Kolem šedesáti procent výnosů CSG tvoří velkorážová munice, z velké části kvůli válce na Ukrajině, neboť český holding patří k důležitým dodavatelům ukrajinské armády.
A teď srovnání s Rheinmetallem, evropskou jedničkou ve výrobě právě velkorážové munice. Zatímco ještě v roce 2021 se jeho akcie obchodovaly za šestinásobek zisku EBITDA, dnes je to za šestadvacetinásobek.
Foto se souhlasem CSG
S tím, jak prudké navýšení Evropa plánuje v rámci svých zbrojních výdajů, se dá počítat s tím, že zlatá éra zbrojního byznysu jen tak nepomine. CSG navíc za poslední roky ukazuje, že díky integraci výrobních řetězců umí růst rychleji než zbytek trhu.
K tomu je nutné připočíst i rychle rostoucí aktivity CSG ve Spojených státech, kde už například Strnadova skupina získala kontrakt na stavbu továrny na velkorážovou munici přímo od amerického ministerstva války.
„Za předpokladu úspěšné exekuce střednědobého finančního plánu skupiny a využití obchodních příležitostí, které současné tržní prostředí nabízí, předpokládáme zdvojnásobení velikosti společnosti – jak z hlediska tržeb, tak provozní ziskovosti – v horizontu čtyř až pěti let. Díky dobré předvídatelnosti tržeb a robustní zakázkové základně disponuje skupina CSG všemi předpoklady k realizaci této trajektorie,“ míní analytik Patria Finance Michal Křikava.
Zároveň dodává, že s ohledem na tento scénář považuje on i jeho kolegové hodnotu pětadvaceti miliard eur při úpisu dokonce za podhodnocenou.
