Kdo hraje hloupé hry, bude vyhrávat hloupé ceny. Oblíbené anglické rčení, že špatná rozhodnutí obvykle nepřekvapivě vedou ke špatným koncům, jen málokde sedí tak dobře, jako v případě pandemické investiční horečky kolem fenoménu takzvaných Web3 her.

Co si pod nimi představit? Zahrnují prakticky vše, kde si podá ruce herní průmysl a blockchain. V praxi jde ale především o NFT hry a podivný koncept virtuální reality, pro který se vžilo označení metaverzum, odkazující k dílu amerického spisovatele Neala Stephensona.

Celý spekulativní vlak okolo výše uvedeného byl již pořádně rozjetý v roce 2021. Šílení rizikových „Web3“ kapitalistů tehdy nebralo konce. Dokonce ještě v době, kdy trh několik měsíců citelně drhl a ceny kryptoaktiv hleděly vstříc propasti, investorský večírek nejen pokračoval, ale dokonce padl nový investiční rekord.

Loňský rok pak investoři zahájili zasypáním trhu více než deseti a půl miliardami dolarů. Hned leden 2022 se tak stal nejúspěšnějším měsícem pro rizikové investice v krypto sektoru vůbec. Patnáct krypto firem tehdy absolvovalo obří investiční kola, v jejichž rámci jednotlivě vybraly částku přesahující sto milionů dolarů.

Rekordmanem se tehdy stal Fireblocks s vybranou částkou přes půl miliardy dolarů. Až v únoru se pak objem nového kapitálu mírně snížil a poprvé od května 2021 klesl pod deset miliard dolarů, konkrétně na 9,5 miliardy. Následoval však armagedon. Podle dat Pitchbooku meziročně poklesly investice o 54,5 procenta, od začátku letošního roku pak o 56,4 procenta.

Jak se souběžně dařilo kryptohernímu průmyslu? Ani tam zkraje loňského roku ještě investoři nezaháleli. Stále fungovala setrvačnost, kdy viděli obrovský potenciál v naskočení do nové oblasti, slibující způsob, jak vydělat více peněz na interaktivních herních předmětech.

Andreessen Horowitz, který vedl nejodvážnější kolo VC investic do společnosti Mythical, v oznámení o financování uvedl, že se brzy v oblasti otevřou „tvůrčí stavidla“ a že firma, kterou právě zahrnul stovkami milionů dolarů, sehraje v ekosystému zásadní roli.

Nějaký čas to tak ještě mohlo vypadat, byť hráčů Web3 her s medvědím kryptotrhem rychle ubývalo. Ještě první pololetí loňského roku mělo za novou tržní realitou trochu zpoždění a stačilo překonat předchozí rekord v objemu investic.

Výmluvnou ilustrací přehřívání trhu je infrastrukturní startup Alchemy, poskytující ostatním Web3 a dalším blockchainovým projektům platformu pro rychlý rozjezd. Alchemy loni v lednu oznámila uzavření investičního kola série C1, během kterého vybrala 200 milionů dolarů a valuace firmy se tehdy vyhoupla přes deset miliard.

Právě rychlost raisování kapitálu krásně ukazuje, jak mimo realitu trh byl: v dubnu 2021 firma v rámci investiční série B získala osmdesát milionů a půlmiliardové ohodnocení, v říjnu v rámci série C získala dalších 250 milionů dolarů a valuaci 3,5 miliardy. Průměrně tak Alchemy každý měsíc k hodnotě připsala více než miliardu.

Od té doby ale globální investice do odvětví klesly o více než 78 procent. Významně přitom spadl jak objem investovaného kapitálu, tak samotný počet uzavřených obchodů. Z více než 1,2 miliardy dolarů a necelých dvou stovek dealů na samém vrcholu jsme se propadli až na pouhých 261 milionů dolarů a dvaačtyřicet transakcí v prvním pololetí letošního roku.

Zdroj: PitchBook

Hrstka investorů, která do Web3 segmentu investovala ještě před pandemickou bublinou – například do Dapper Labs – a včas provedla exit, pohádkově vydělala. O poznání hůře dopadla množina, která se v roce 2021 nechala přesvědčit proklamacemi „influencerů“, jako byli lidé z venture kapitálového giganta Andreessen Horowitz.

Ti tehdy velmi aktivně tvrdili, že Web3 hraní je klíčovou součástí proměny herního průmyslu. Na opačné straně stála skepse hegemonů oboru a nezájem tradiční hráčské základny. Ani jedné z těchto skupin přitom investoři nevěnovali mnoho pozornosti.

Šok nastal v okamžiku, kdy generace hráčů a hráček, soustředěná zejména u play-to-earn herních titulů a NFT her s potenciálem sběratelského zhodnocení, začala s koncem býčího trhu opouštět potápějící se loď. A s mizejícími hráči postupně začal mizet i další zájem rizikového kapitálu. Podle aktuální aktuální analýzy mají investice do Web3 her trvale klesající trajektorii.

Forbes Digital Premium

Chcete číst dál? Tento článek je součástí sekce Forbes Premium

Pořiďte si exkluzivní čtení už od 139 Kč měsíčně! Bez limitů a kdykoliv.