Únorové zvolnění meziroční inflace na 1,4 procenta z lednových 1,6 procenta způsobily zejména nižší ceny potravin. Shodli se na tom oslovení analytici.
Připomněli také, že k udržování inflace pod dvouprocentním cílem České národní banky (ČNB) přispívá přesunutí plateb za obnovitelné zdroje energie ze spotřebitelů na stát. Vývoj inflace ve zbytku roku podle nich ovlivní situace na Blízkém východě, když konflikt v Íránu vede ke zdražování ropy a zemního plynu.
„Zásadním způsobem ovlivnily celkovou inflaci ceny potravin. V únoru se (meziměsíčně) snížily o 1,5 procenta. Tento vývoj ovšem není nijak překvapivý. Jak ceny zemědělských výrobců, tak ceny v potravinářském průmyslu jsou již v deflaci, která se navíc prohlubuje. Nejpatrnější je to u cen rostlinné produkce, kde se projevuje vliv loňské úspěšné sklizně,“ uvedl hlavní ekonom Deloitte David Marek.
Analytici si ale všímají, že stále pokračuje rychlý růst cen služeb. Meziročně zdražily o 4,5 procenta, tempo růstu tak zvolnilo z lednových 4,7 procenta.
„Hlavní příčinou zůstává i nadále napětí na realitním trhu, které do inflace vstupuje skrze nájemné a takzvané imputované nájemné,“ uvedl hlavní ekonom Banky Creditas Petr Dufek. Jako imputované nájemné se označují náklady vlastnického bydlení.
V budoucnu bude podle analytiků cenový vývoj ovlivňovat konflikt na Blízkém východě. „Současná vyhrocená situace na Blízkém východě se odráží ve výrazném nárůstu cen energetických komodit, jako jsou plyn a ropa. Lze očekávat, že tento vývoj se rychle projeví v růstu cen energií a pohonných hmot. Nepomáhá ani mírně oslabující koruna,“ upozornil Jan Slabý z poradenské společnosti Ecovis.
„Pokud se situace na Blízkém východě během března uklidní a ceny energetických komodit se vrátí zpět na hodnoty z druhé poloviny února, tak se výhled na letošní inflaci téměř nijak nezmění. Pokud však cena ropy a zemního plynu dále poroste a vysoké ceny komodit přetrvají měsíce, tak bude potřeba i výhled na letošní inflaci rapidně přehodnotit,“ připojil se hlavní analytik Citfinu Miroslav Novák.
„Otázkou již nebude, jak hluboko se letos inflace udrží pod dvěma procenty, ale spíše jestli se vůbec udrží pod dvěma procenty,“ dodal Novák.
I s ohledem na nejistotu kolem konfliktu v Íránu analytici nepředpokládají, že by ČNB nyní měnila úrokové sazby. Dalším faktorem podle nich je setrvale vyšší inflace ve službách.
„Podle našeho názoru může repo sazba ČNB vydržet na své stávající úrovni 3,5 procenta po celý letošní rok,“ uzavřel hlavní ekonom Generali Investments CEE Radomír Jáč.
