Tohle je teprve býčí trh. Zatímco růst akcií mnohých společností zaměřených na umělou inteligenci v současnosti létá ve stovkách procent a krásně se zelená, ještě hezčí barvu často mají stáda krav. Křivka ceny živého skotu totiž od roku 2020 nepřestává jít nahoru a nynější situace změně směru v blízké době nenahrává.
Cena skotu přesáhla historické maximum už minulý měsíc a stále roste – jeho hodnota totiž v závislosti na druhu investice od dubna 2020 vzrostla o 200 až 240 procent.
Výkrmový skot například zaznamenal od poloviny dubna 2020 růst kolem 223 procent, což ročně představuje 21,2 procenta. O více než tři procentní body tak předstihl americký akciový index S&P 500 a dosáhl výkonu takřka srovnatelného s převážně technologickým benchmarkem Nasdaq 100.
Podstatnější rozdíl je vidět při srovnání ceny dobytka s konkrétními společnostmi. Za stejné období, kdy hodnota krav nabrala přes dvě stě procent, získaly akcie Microsoftu 170 procent, Amazonu 160 procent a IBM devadesát procent. První a poslední ze společností však vyplácejí dividendy, což krávy obvykle nedělají.
Na výkon akcií největších AI hráčů, jako je Nvidia či Meta, sice ceny živého dobytka nedosahují, mají oproti nim ale jednu podstatnou výhodu – nebudují na nadšení z představ světa, kde by jednou možná mohly být tím nejdůležitějším artiklem.
Dobytek není potenciálně nekonečně škálovatelný a většina investorů zřejmě neprožívá strach, že přijdou o zisky z možného rozšíření zvířat a tím způsobené proměny ekonomiky, jak tomu je u umělé inteligence.
Je tomu spíše naopak. Přestože poptávka po skotu a jeho mase zůstává vysoká, kvůli metanu, který dobytek produkuje, se státy nejen v Evropské unii koukají po přísnějších předpisech jeho chovu.
Jednoduše řečeno, na nekontrolovatelnou bublinu to nevypadá. Ceny hospodářských zvířat totiž rostou na základě toho nejzákladnějšího pravidla trhu – je jich zkrátka málo.
V klíčových chovatelských oblastech zejména ve Spojených státech nebo v Austrálii panovala v posledních letech zničující sucha. Pastviny vyschly a farmáři, kteří neměli dobytek čím krmit, se proto raději rozhodli některá zvířata předčasně prodat na porážku.
Foto Michael Tomeš
Od roku 2024 se tak americké stádo skotu nachází na nejnižších úrovních za posledních sedmdesát let, čemuž nepomáhá ani rozsáhlé šíření ptačí chřipky typu H5N1. Během nákazy u krav výrazně klesá produkce mléka, což přetrvává i nějakou dobu po vyléčení. Chovatelé tak jednou nakažená zvířata někdy předčasně vyřazují.
Od roku 2020 navíc extrémně vzrostly vstupní náklady na chov skotu. Drahé je nejen krmivo, ale rovněž hnojiva, jejichž cenu poznamenala válka na Ukrajině a nyní i problémy v Hormuzském průlivu. Také zde se nadto promítá zvýšená cena pohonných hmot.
Pandemický rok 2020 narušil dodavatelské řetězce, jelikož se během šíření nemoci covid-19 zavíraly velké masokombináty – zvířata tak najednou nebylo kde zpracovat.
Na rozdíl od umělé inteligence také nelze vyrobit během několika dní novou „verzi“ krávy – od narození telete po jeho porážku uplynou zhruba dva až tři roky. Růst cen je tedy dán nepřekonatelným fyzickým a biologickým zpožděním při obnově nabídky.
Investoři do dobytka se navíc spoléhají na historicky dané, zhruba desetileté cykly, které končí tím, že při příliš vysokých cenách farmáři místo porážky ponechávají samice k reprodukci, což krátkodobě nabídku ještě zhorší. Jenže za pár let „zabučí“ nová vlna dospělých zvířat, jež se dostanou na trh a cenu opět sníží.
Přesto mají investice do krav jednu podstatnou překážku – žádná z forem není bezproblémová a na plné zhodnocení takřka nelze dosáhnout.
Můžete si například koupit krávu sami, či v některých zemích světa fungují platformy, přes něž na dálku investujete do březí krávy nebo stáda, o které se stará farmář a vy inkasujete podíl z prodeje telat či mléka. Tady ovšem ze zhodnocení ukrajuje třeba cena krmiva nebo možné úmrtí zvířat.
Existují také komoditní futures kontrakty jako Live Cattle či Feeder Cattle obchodované na burze CME, ty s sebou ovšem nesou náklady v podobě rolování kontraktů, jež může smazat velkou část zisku. Na hodnotu dobytku reagují rovněž akcie velkých zpracovatelských firem a zemědělské ETF fondy, růst jejich cen se ale živému skotu v daném časovém období nevyrovnal.
Důležité upozornění
Informace obsažené v tomto článku mají výhradně informační charakter a nepředstavují investiční rady. Nedoporučujeme jednat na základě těchto údajů bez předchozí konzultace s kvalifikovaným finančním poradcem. Investování je spojeno s riziky a rozhodnutí o investování jsou na vlastní odpovědnost. Výnosy z investice dosažené v minulosti nejsou zárukou výnosů budoucích.
