Obranný sektor je pro investory čím dál atraktivnější. Letos produkuje rekordní počet jednorožců, tedy startupů oceněných na více než miliardu dolarů (přes dvacet miliard korun), a jejich hodnota roste extrémně rychle. Nežijeme náhodou v „železné bublině“?
Letos díky silnému přílivu investic vznikl rekordní počet nových obranných startupů s hodnotou přes miliardu dolarů.
Investoři v roce 2025 nalili do startupů spojených s obranou více než 48 miliard dolarů (asi 993 miliard korun), a pomohli tak na svět deseti novým jednorožcům. Letošní jednorožci tvoří více než třetinu všech aktivních jednorožců v obranném průmyslu, jejichž celková hodnota je podle údajů Pitchbooku 495 miliard dolarů (skoro 10,2 bilionu korun).
To je dvojnásobek počtu aktivních jednorožců z roku 2021, kdy investoři díky nízkým úrokovým sazbám dali do obrany rekordních 53 miliard dolarů (1,2 bilionu korun). Ačkoli celkově se do obranných technologií letos investuje o něco méně než v roce 2021, průměrné kolo financování je letos téměř dvojnásobné – což naznačuje, že se sice investuje do menšího počtu firem, zato více peněz.
Počet obranných jednorožců je sice jen zlomkem dnešních pěti stovek jednorožců v oblasti umělé inteligence, ale představuje výrazný nárůst oproti téměř nulovému počtu startupů, které v obranném sektoru působily před rokem 2020 – konkrétně se jednalo pouze o Anduril, Palantir a SpaceX.
„Hlavními trendy letošního roku byly rozhodně investice do umělé inteligence a do obranného sektoru,“ říká Ross Fubini, řídící partner, který investuje do několika technologických oblastí ve společnosti XYZ Venture Capital a byl jedním z prvních investorů Palantiru a Andurilu.
Investoři od roku 2021 nalili do obranných technologií 204 miliard dolarů (skoro pět bilionů korun), protože roste poptávka po nových zbraních a nových přístupech k válčení, což z velké části způsobila ruská invaze na Ukrajinu a rostoucí geopolitické napětí s Čínou.
Celosvětově se vládní výdaje na obranu zvyšují již deset let v řadě a loni dosáhly rekordních 2,7 bilionu dolarů (asi 55 bilionů korun), což je o 9,4 procenta více než v roce 2023, jak uvádí Stockholm International Peace Institute.
Evropa se podílela na loňských výdajích 26 procenty, nejvíce peněz na obranu daly Spojené státy, přibližně 37 procent. Na příští rok stanovila americká vláda rozpočet na obranu ve výši jeden bilion dolarů (asi 21 bilionů korun), což je o třicet procent více než v roce 2021 a o třináct procent více než loni.
Rozpočet zahrnuje závazek ve výši 25 miliard dolarů (517 miliard korun) na protiraketový systém Golden Dome, který prezident Donald Trump oznámil v lednu, a 34 miliard dolarů (zhruba sedm set miliard korun) na výdaje související s vesmírem.
Přestože poptávka je velká, tradiční velké obranné firmy jako Lockheed Martin a Raytheon nereagují dost rychle, což poskytuje startupům více prostoru získat část z bilionového rozpočtu.
Například levné drony použité během bojů na Ukrajině se ukázaly jako velmi efektivní – třeba operace Spider Web, při níž bylo nasazeno 117 dronů, způsobila odhadem škodu za sedm miliard dolarů (145 miliard korun) na ruských aktivech, což přimělo investory zaměřit se na startupy vyrábějící drony.
Drony vyrábějí i tři z letošních obranných jednorožců – Quantum-Systems, Destinus a Tekever – a dohromady letos získali přibližně 1,1 miliardy dolarů, tedy přibližně 22 miliard korun.
I startupy v obranném sektoru však čelí různým výzvám. Může trvat mnoho let, než začnou vydělávat, protože vývoj těchto technologií je velmi nákladný a startupy jsou závislé na vládních zakázkách. Právě zde může soukromý kapitál zaplnit mezery, uvádí Jun Hong Heng, zakladatel investiční firmy Crescent Cove a investor ve dvou letošních obranných jednorožcích, Forterra a Tekever.
Na obranný sektor se nyní zaměřují i investoři, kteří dříve pozornost upínali jinam. Velké firmy jako Point72 letos oznámily závazky k investicím specificky do obranného průmyslu a startupový akcelerátor Y Combinator začal na začátku loňského roku přímo vyzývat zakladatele, aby se hlásili se startupovými nápady, které souvisejí s obranou. Slavný akcelerátor podpořil svůj první obranný startup, Ares Industries, loni v srpnu.
Zvýšený zájem vlády i soukromých investorů zároveň mění i přístup podnikatelů. Larsen Jensen, který před osmi lety založil obrannou firmu Harpoon VC, uvedl, že v posledních letech pozoruje změnu trendu: podnikatelé opouštějí oblíbené softwarové startupy a s nadšením se vrhají do obranného sektoru.
Tato změna se projevila i vznikem nové komunity zakladatelů v El Segundo v Kalifornii, kteří se sami označují za „Gundo bros“ a přijímají vlasteneckou a ideologicky konzervativní vizi Silicon Valley. „Od začátku války na Ukrajině už není tak tabu říct: ‚Jsme obranná firma, budeme prodávat vládě, budeme chránit Ameriku,‘“ uvedl analytik Pitchbooku Ali Javaheri.
Investoři očekávají, že během příštích dvanácti až osmnácti měsíců se začnou ukazovat skuteční vítězové letošních rekordních valuací – jakmile startupy začnou získávat významné obranné zakázky.
„Můžeme diskutovat o tom, jestli se jedná o investiční bublinu – spousta lidí bude investovat špatně a vznikne mnoho předražených firem,“ řekl Connor Love, partner ve společnosti Lightspeed Venture Partners. „Ale věřím tomu, že vznikne pět nebo šest opravdu silných nových vítězů, kteří změní celou podobu obranného sektoru.“
Zde je deset obranných startupů, které se letos staly jednorožci:
1. Chaos Industries
Hodnota firmy: 4,5 miliardy dolarů (asi 93 miliardy korun)
Dosud získané finance: jedna miliarda dolarů (asi dvacet miliard korun)
Zakladatelé: John Tenet, Dr. Bo Marr, Gavin Hood, Brett Cummings
Po založení jednorožce v oblasti protidronových technologií Epirus (nyní oceněného na 1,1 miliardy dolarů, tedy asi 22 miliard korun) založili John Tenet a Bo Marr spolu s Brettem Cummingsem a Gavinem Hoodem firmu Chaos Industries, která prodává vojenské komunikační a detekční technologie, jež lze využít ke sledování přilétajících letadel nebo zbraní.
V dubnu přinesl Forbes zprávu o tom, že startup získal investici ve výši 275 milionů dolarů (přes pět miliard korun), díky které byla hodnota losangeleského startupu stanovena na dvě miliardy dolarů (asi 48 miliard korun), a to pouhé tři roky po jeho založení. V listopadu firma svoji hodnotu více než zdvojnásobila, když získala dalších 510 milionů dolarů (přes deset miliard korun) od investorů včetně Valor Equity Partners, 8VC a Accel.
2. Quantum-Systems
Hodnota firmy: 3,47 miliardy dolarů (asi 72 miliard korun)
Dosud získané finance: 352 milionů dolarů (7,2 miliardy korun)
Zakladatelé: Florian Seibel, Dr. Michael Kriegel, Tobias Kloss, Armin Busse
Vojenské složky využily drony vyráběné firmou Quantum-Systems se sídlem v Gilchingu v Německu ke sledování umístění a pohybu objektů (od ponorek až po letadla) během bojových testů na Ukrajině, a to i v oblastech bez GPS signálu. Společnost, založená v roce 2015, letos získala v rámci dvou investičních kol 411 milionů dolarů (asi 8,5 miliardy korun) od investorů včetně Airbus Ventures, Petera Thiela a investiční divize CIA In-Q-Tel.
3. Castelion
Hodnota firmy: 2,8 miliardy dolarů (asi 59 miliard korun)
Dosud získané finance: 450 milionů dolarů (přes devět miliard korun)
Zakladatelé: Bryon Hargis, Sean Pitt, Andrew Kreitz
Americká armáda se rozhodla využívat střely, které jsou pětkrát rychlejší než zvuk, vyráběné zbrojní firmou Castelion. Společnost během posledních dvou let získala vládní zakázky v hodnotě přes sto milionů dolarů (přes dvě miliardy korun), protože se Spojené státy snaží držet krok s pokročilými hypersonickými střelami Číny a Ruska.
Castelion, který založili v roce 2023 tři bývalí zaměstnanci SpaceX a který sídlí v El Segundo, získal letos v rámci dvou investičních kol 350 milionů dolarů (7,2 miliardy korun) od investorů včetně Andreessen Horowitz a Lightspeed Venture Partners.
4. Stoke Space
Hodnota firmy: dvě miliardy dolarů (asi 41 miliard korun)*
Dosud získané finance: 990 milionů dolarů (přes dvacet miliard korun)
Zakladatelé: Andy Lapsa, Tom Feldman
Bývalí inženýři společnosti Blue Origin Andy Lapsa a Tom Feldman založili Stoke Space v roce 2019, aby vyvíjeli rakety, které budou stoprocentně znovupoužitelné – na rozdíl od konkurentů, jako je SpaceX, který dokáže znovu použít jen některé části.
V březnu získala společnost se sídlem v Kentu ve státě Washington počátečních pět milionů dolarů (103 milionů korun) od Space Force poté, co byla společně se SpaceX a Blue Origin vybrána jako jeden z uchazečů o vesmírný program v hodnotě 5,6 miliardy dolarů.
Letos firma získala ve dvou investičních kolech 770 milionů dolarů (přes patnáct miliard korun) od investorů – včetně fondu U.S. Innovative Technology Fund miliardáře Thomase Tulla a Breakthrough Energy Billa Gatese.
5. Impulse Space
Hodnota firmy: 1,8 miliardy dolarů (asi 37 miliard korun) *
Dosud získané finance: 525 milionů dolarů (skoro jedenáct miliard korun)
Zakladatel: Thomas Mueller
Společnost vyrábějící kosmické lodě, kterou v roce 2021 založil bývalý technický ředitel SpaceX Thomas Mueller a která sídlí v Redondo Beach, se stala jednorožcem poté, co v květnu získala tři sta milionů dolarů (přes šest miliard korun) od investorů včetně Linse Capital, Airbus Ventures a Founders Fund Petera Thiela.
Jejich kosmické lodě pomáhají přesouvat satelity a náklad mezi různými oběžnými drahami, takže není nutné podnikat okliky nebo provádět nové starty. V září firma oznámila partnerství s výrobcem autonomních zbraní, společností Anduril. Příští rok společně zahájí vesmírnou misi, která má pomoci zlepšit technologie pro přesné manévrování ve vesmíru.
6. Destinus
Hodnota firmy: 1,76 miliardy dolarů (přes 36 miliard korun)*
Dosud získané finance: 350 milionů dolarů (7,2 miliardy korun)*
Zakladatel: Mikhail Kokorich
Vesmírný podnikatel Mikhail Kokorich založil společnosti Dauria Space, Astro Digital a veřejně obchodovanou kosmickou firmu Momentus, než v roce 2021 rozjel další společnost, výrobce autonomních letadel Destinus.
Nizozemská společnost dodává na Ukrajinu více než sto dronů měsíčně a v srpnu koupila firmu zabývající se AI leteckým softwarem Daedalean za 223 milionů dolarů (5,3 miliardy korun), aby urychlila vývoj svých letadel schopných provozu bez satelitů nebo GPS. Letos firma v rámci dvou investičních kol získala více než 267 milionů dolarů (5,5 miliardy korun) od investorů včetně Mountain Partners a Thornapple River Capital.
7. Govini
Hodnota firmy: 1,25 miliardy dolarů (25 miliard dolarů)
Dosud získané finance: 174 milionů dolarů (3,6 miliardy korun)
Zakladatel: Eric Gillespie
Společnost Govini letos překročila hranici sto milionů dolarů ročního obratu díky poskytování dashboardu poháněného umělou inteligencí americké armádě. Dashboard pomáhá analyzovat zbraňové systémy a jeho software například dokáže určit, které ze sta tisíc jedinečných součástek vojenské ponorky je potřeba opravit nebo vyměnit, a to za zlomek času a práce, které by obvykle vyžadoval manuální postup.
Společnost se sídlem v Arlingtonu ve Virginii získala v říjnu 150 milionů dolarů (3,1 miliardy korun) od Bain Capital. (Govini uvedla, že jejího zakladatele Erica Gillespieho v listopadu propustili poté, co byl zatčen a obviněn ze čtyř trestných činů za údajný nezákonný kontakt s nezletilou osobou. Případ stále probíhá.)
8. Tekever
Hodnota firmy: 1,15 miliardy dolarů (asi 23 miliard korun)
Dosud získané finance: 605 milionů dolarů (12,5 miliardy korun)*
Zakladatelé: Ricardo Mendes, Pedro Sinogas, Vítor Cristina
Drony lisabonského startupu byly nasazeny ve válečných zónách na Ukrajině, kde podle společnosti za poslední tři roky pomohly zničit ruský vojenský majetek za téměř čtyři miliardy dolarů (82 milionů korun).
Mezi zákazníky společnosti Tekever, založené v roce 2001, patří například Evropská agentura pro bezpečnost námořní dopravy nebo britské ministerstvo vnitra. V květnu společnost získala pět set milionů dolarů (10,3 miliony korun) od investorů, například od Ventura Capital, Crescent Cove Advisors a NATO Innovation Fund.
9. Apex
Hodnota firmy: jedna miliarda dolarů (20,7 miliardy korun)
Dosud získané finance: 500 milionů dolarů (10,3 miliardy korun)
Zakladatelé: Ian Cinnamon, Max Benassi
Startup se sídlem v Los Angeles, založený v roce 2022, vyrábí hlavní části satelitů, ke kterým si zákazníci (například Space Force) mohou přidat vlastní komponenty, včetně zbraní.
V únoru, po získání zakázky Space Force v hodnotě 45,9 milionu dolarů (950 milionů korun), firma letos v rámci dvou investičních kol získala čtyři sta milionů dolarů (přes osm miliard) od investorů, mezi nimiž byly 8VC, Andreessen Horowitz a Point72 Ventures. Dva týdny poté, co se v srpnu objevila na seznamu Forbes Next Billion-Dollar Startups, se stala jednorožcem.
10. Forterra
Hodnota firmy: jedna miliarda dolarů (20,7 miliardy korun)
Dosud získané finance: 513 milionů dolarů (10,6 miliardy korun)
Zakladatelé: Alberto Lacaze, Karl Murphy
Startup se sídlem v Clarksburgu ve státě Maryland získal od americké armády zakázku v hodnotě 118 milionů dolarů (2,4 miliardy korun) na dodávku autonomních vozidel, která dokážou vykonávat různé úkoly, jako například odminování.
Společnost, založená v roce 2002, získala od investorů včetně Moore Strategic Ventures, Salesforce Ventures a Litquidity Capital 238 milionů dolarů (skoro pět miliard korun). Jednorožcem se stala pouze týden poté, co se objevila na seznamu Forbes Next Billion-Dollar Startups.
* Jedná se o odhad Pitchbooku.
