Pokud jde o investování na důchod, kapitál Čechů pořád často spí na spořicích účtech. Probudit se jej teď snaží český investor Pavel Mucha a finanční skupina Partners – drobní investoři si díky této spolupráci mohou sáhnout na dosud zapovězené příležitosti na soukromých trzích.
Osm procent. Tolik v Česku tvoří podíl penzijního kapitálu na hrubém domácím produktu. Pro srovnání: v Austrálii je to 130 procent, v Kanadě 145 procent, v Dánsku dokonce téměř 200 procent. Čísla tak mluví jasně – zatímco západní ekonomiky využívají penzijní úspory jako investiční páteř, český kapitál spí v omezených fondech s nízkými výnosy.
„Klíčové slovo je spoření. My jsme tradiční spořící národ, nejsme zatím moc investiční národ,“ konstatuje finanční poradce Josef Uchytil. Češi podle něj stále vnímají investování jako něco navíc, nikoli jako hlavní cestu k zajištění na stáří.
„Lidé už dnes investují, jen je nelákají tradiční penzijní fondy,“ míní investiční ředitel skupiny Partners Roman Pospíšil. Podle něj totiž výkonnost penzijních fondů neodpovídá budoucím potřebám, navíc nabízí omezené možnosti aktiv, do kterých se dá investovat.
Svět miliardových fondů za tisícovku měsíčně
Status quo chce změnit nová investiční platforma Aspire11, kterou založil zkušený investor Pavel Mucha spolu se skupinou Partners s ambicí propojit domácí penzijní kapitál s privátními trhy. Zaměřuje se převážně na private equity s menší příměsí venture kapitálu a portfolio buduje globálně.
Startuje s fondem o velikosti 500 milionů eur. V následujících pěti letech je postupně investuje do zralých růstových firem a venture kapitálových fondů po celém světě.
Skupina Partners zpřístupňuje Aspire11 českým střadatelům prostřednictvím penzijní společnosti Rentea. Pro běžného střadatele tak otevírá přístup k aktivům, která byla dříve výsadou velmi bohatých. K firmám, jejichž hodnota rychle roste, ale neobchoduje se s nimi na burzách.
„Vstupní bariéry se snižují. S tisícovkou měsíčně si prostřednictvím Alternativního účastnického fondu Rentea můžete sáhnout na firmy, které na burze třeba ani nikdy nebudou,“ podotýká Josef Uchytil.
Revolut jako první vlaštovka
První investicí Aspire11 se stal fintech Revolut, v přípravě je několik dalších projektů v Evropě i USA, mezinárodní tým má globální dosah postupně rozšiřovat. „Náš velký cíl je umožnit českým penzijním střadatelům, aby investovali do nejlepších věcí, které se na trhu pohybují,“ avizuje investiční ředitel skupiny Partners Pospíšil.
„Filozofie platformy stojí na výběru růstových generačních firem se silným produktem a špičkovou exekucí,“ dodává s tím, že Aspire11 cílí také na výjimečné rané investory do venture kapitálu, kteří věří v průlomové technologie a demografické změny.
Aktivní řízení místo pasivního sledování grafů
Privátní trhy z dlouhodobého hlediska přinášejí zajímavější výnosy než ty akciové. „Proto jsou nejlepším investičním nástrojem především pro dlouhodobé penzijní peníze,“ říká Roman Pospíšil.
Zásadní rozdíl oproti investování na burze tkví v roli správců, kteří nepůsobí jako pasivní investoři, ale jako strategičtí partneři managementu portfoliových společností. „Generální partner typicky zasedá v představenstvu firmy,“ vysvětluje Josef Uchytil. „Vylepšuje ji, sedí u strategických rozhodnutí, přináší tam know-how a zároveň si know-how z té firmy bere do dalších investic,“ dodává finanční poradce.
Podle Romana Pospíšila tento přístup přináší jiný pohled na kolísavost trhů. „Optická výhoda privátních trhů je, že investory neznervózňuje volatilita,“ říká. Zatímco ceny akcií na burze denně kolísají podle nálad trhu, privátní investice se oceňují pravidelně, často čtvrtletně. „Odrážejí skutečný vývoj byznysu, nikoli panické reakce retailových investorů,“ zdůrazňuje investiční ředitel Partners.
Cíl: Dvouciferné výnosy
Partners s Aspire11 usiluje o dlouhodobé dvouciferné procentuální zhodnocení. „Výnos u akcií se může pohybovat kolem osmi procent, tady cílíme na deset a více procent,“ říká Pospíšil.
Kde je háček? Riziko představuje kvalita správce. „Pokud má správce know-how, tak jeden dva jednorožci vytáhnou výnos tam, kam je potřeba,“ vysvětluje Josef Uchytil. Proto Aspire11 staví na diverzifikaci. Kupuje celou řadu fondů, každý s množstvím firem. „To rozložení rizika výrazně vylepšuje,“ dodává poradce.
Roman Pospíšil dodává, že nemá rád, když se o akciích hovoří jako o riziku v kontrastu s méně rizikovými dluhopisy. „Vždycky záleží na investičním horizontu a jestli tomu investor rozumí,“ říká.
„Jasně, když si koupíte akcii na rok, tak jste v kasinu. Když na pět let, jste napůl v kasinu. Ale u investičního horizontu deset a více let, pokud tomu rozumíte, můžete riziko minimalizovat,“ zdůrazňuje.
„Naopak si myslím, že podstupujete obrovské riziko, když při investičním horizontu deset a více let vůbec nezainvestujete do akcií, ať už na veřejných, nebo soukromých trzích,“ dodává investiční ředitel skupiny Partners.
Pomoc státu i sobě
Aspire11 je inspirován kanadskými penzijními fondy, stojícími na dlouhém investičním horizontu (může přesáhnout dvacet let) a široké diverzifikaci s globálním přesahem. Vznik platformy podpořila nová legislativa, která v Česku platí od začátku loňského roku a umožňuje penzijním společnostem tvořit fondy, prostřednictvím kterých lze investovat i do „alternativ“, jako jsou reality, kryptoměny nebo právě private equity.
Do Aspire11 nelze vstoupit přímo, nicméně investovat lze třemi způsoby – prvním z nich je možnost investovat prostřednictvím alternativního penzijního fondu Rentea, který do Aspire11 směřuje část portfolia.
„Zde se ukazuje demokratizace přístupu. Běžný klient nebo retailový investor bývá totiž znevýhodněn oproti těm velkým kvůli tomu, že se běžně dostává k investici do firem až v pozdější rozvojové fázi, kdy jdou na veřejnou burzu, a nemá šanci v té brzké, kdy je jejich tržní ohodnocení ještě nízké. Tak tady to naprosto neplatí,“ zdůrazňuje Pospíšil.
Pro movitější klienty skupina Partners navíc nabízí dva fondy kvalifikovaných investorů – fond Partners Alternative Strategies nebo samostatné feeder fondy Aspire11 určené právě pro tyto investice. Tyto fondy platforma maximálně využije. Předpokládá se dlouhodobá výnosnost dvanáct až čtrnáct procent p. a. Cílem platformy je během několika let spravovat majetek kolem 500 milionů EUR. Minimální investicí do těchto fondů je jeden milion korun.
Ambice Aspire11 pak nezůstávají pouze u nabídky nové investiční příležitosti. „Víme, že stát má dlouhodobě potíže s penzijním systémem a financováním veřejných důchodů. I investování je cesta, jak státu pomoci jiným způsobem, než že sem přijde milion pracujících imigrantů, aby zachránili stávající penzijní systém,“ přidává Uchytil širší společenský kontext.
