Investiční byznys odjakživa přitahuje velká ega. Je plný přehnaně sebevědomých analytiků a finančních „aktivistů“, kteří ředitelům radí, jak vést jejich společnosti. Nancy Zevenbergen se však se svým čtyřčlenným týmem rozhodla vydat jinou cestou. Svým klientům naslouchá.
Zevenbergen (61 let) je zakladatelkou společnosti Zevenbergen Capital Investments, která v současnosti spravuje aktiva v hodnotě 5,7 miliardy amerických dolarů.
Věří, že hlavní práce investora v dnešní době spočívá zejména v odhalování budoucích úspěšných podnikatelů a technologických inovací. „Náš styl je optimismus s pohledem upřeným do budoucnosti a naším úkolem je zvídavost. Snažíme se pochopit ‚šílené‘ vize nových lídrů a investovat po jejich boku,“ říká Zevenbergen.
Nancy Zevenbergen
Pokud se jí nějaká společnost zalíbí, Zevenbergen Capital Investments do ní investují a zpovzdálí a trpělivě sledují její vývoj. Málokdy se zabývají aktuální cenou akcií a svého podílu se zbavují až ve chvíli, kdy se společnost v růstu zadrhne.
Tento pokorný přístup k investování Zevenbergen vynesl mezi nejlepší investory na světě. Téměř deset let stála za nevyzpytatelným Elonem Muskem a celou dobu vlastnila podíl v jeho Tesle. Akcie Tesly letos vyletěly o 730 procent a udělaly z automobilky nejúspěšnější akciovou společnost posledního desetiletí.
V roce 2016 Zevenbergen objevila kanadskou společnost Shopify zakladatele Tobiho Lütkeho. Tehdy se cena akcie Shopify pohybovala pod hranicí padesáti dolarů. Dnes má cenu 1170 dolarů.
Za zmínku stojí i případ z minulého září, kdy Rich Barton, výkonný ředitel realitní platformy Zillow, oznámil, že jeho společnost začne nově reality nejen inzerovat, ale i kupovat. Oznámení způsobilo okamžitý propad cen akcií o 20 procent na hodnotu necelých třiceti dolarů.
Týmu Nancy Zevenbergen se však odvážný experiment zalíbil a její společnost do Zillow ve velkém investovala. Uplynulo patnáct měsíců a akcie Zillow se prodávají za 140 dolarů.
A právě podobně zdařilé investice stojí za úspěchem investičních fondů pod hlavičkou Zevenbergen Capital Investments. Innovative Growth Fund (SCATX) zaznamenal za rok 2020 růst o 126 procent, Genea Fund (ZVGNX) dokonce o 154 procent. V žebříčku americké finanční skupiny Morningstar, která porovnává více než tisíc investičních fondů, se oba výše zmíněné fondy nachází v první desítce.
Firma Nancy Zevenbergenové se zrodila v 80. letech v jejím obývacím pokoji s počátečním jměním půl milionu dolarů, zatímco se starala o čerstvě narozeného potomka. Od roku 1987 se svou investiční strategií každoročně porážela S&P 500 Index přibližně o 4 procenta, rok 2020 byl ale zlomový. Hodnota spravovaného jmění se během jediného roku více než zdvojnásobila na současných téměř 6 miliard dolarů.
Zevenbergen však není jedinou investiční manažerkou, která v roce 2020 drtila konkurenci. Forbes objevil přinejmenším půl tuctu dalších firem, které po vedením žen-investorek v uplynulém roce dohromady přilákaly desítky miliard dolarů.
| Manažer portfolia | Jméno fondu | Zhodnocení v roce 2020 | Pětileté zhodnocení | Nejdůležitější investice |
|---|
| Cathie Wood | Ark Innovation | 154% | 46% | Tesla |
| Nancy Zevenbergen | Zevenbergen Growth | 131% | 35% | Shopify |
| Amy Zhang | Alger Mid Cap Focus | 84% | neznámé | Penn National Gaming |
| Karina Funk | Brown Advisory Sustainable Growth | 38% | 22% | Microsoft |
| Joanna Jonsson and Noriko Chen | American Funds New Perspective | 32% | 17% | Tesla |
| Clare Hart | JPMorgan Equity Income | 3% | 11% | Texas Instruments |
| Tina Vandersteel | GMO Emerging Country Debt | 7% | 8% | CDX Investment Grade Credit Futures |
| Julie Biel | Virtus KAR Small-Mid Cap Growth | 42% | neznámé | DocuSign |
| Sarah Ketterer | Causeway International Value | 5% | 6% | Volkswagen AG |
Cathie Wood, zakladatelka Ark Investments, prožila vůbec nejlepší rok ze všech. V roce 2014 tehdy 58letá Wood založila společnost Ark s myšlenkou daňově efektivních fondů zaměřených výhradně na přelomové inovace v oborech, jako je genomika (obor genetiky zabývající se studiem genomů organismů, pozn. redakce), robotika, autonomní řízení či umělá inteligence.
Na konci roku 2016 společnost Ark disponovala jměním v hodnotě 300 tisíc dolarů. O šest let později spravuje dolarů téměř 44 miliard. Jen v samotném roce 2020 se díky neobyčejnému růstu podařilo zvýšit jmění společnosti o 10 miliard.
Cathie Wood
Vlajková loď firmy, fond Ark Innovation (ARKK), zaznamenal během roku 2020 růst o 154 procent. To jen podtrhlo už tak úspěšné období fondu, který v posledních pěti letech vykazoval průměrný roční výnos 46 procent.
Také další z fondů, šestimiliardový Ark Genomic revolution (ETF) v uplynulém roce vykazoval podobně skvělá čísla. „Chtěla jsem pomoci individuálním investorům naskočit na správnou vlnu,“ říká Cathie Wood s odkazem na současný překotný technologický vývoj. „Mé fondy jsou určeny pro ty, kdo se nebojí vystoupit z řady. Pro ty, kdo chtějí investovat do jedněch z nejzajímavějších akcií v historii,“ dodává.
Společnost Ark sdílí své finanční i obchodní modely a výzkumy s investiční veřejností. Analytici z Ark se ochotně zapojují do diskusí na Twitteru, kde se často setkávají s kritikou a občas i s posměchem.
Když třeba Cathie Wood před rokem prohlásila, že je Tesla silně podhodnocená, a předpověděla hodnotu jedné akcie automobilky na 4 tisíce dolarů, vyvolalo její prohlášení na Wall Street mnoho posměšků. O rok později je jasné, že její odvážný odhad byl namístě.
Zbrklí prodejci se akcií Tesly zbavovali ve velkém, zatímco investorky jako Nancy Zevenbergen či Cathie Wood trpělivě vyčkávaly. A před pár týdny se Tesla stala největším přídavkem indexu S&P 500 v historii.
Ženské investiční úspěchy roku 2020 se však neomezovaly pouze na překotně rostoucí trhy.
Amy Zhang, dostala v roce 2015 za úkol rozšířit investiční portfolio společnosti Alger o akcie malých a středních firem. Když Zhang do Algeru přišla, fond zaměřený na malé podniky Small Cap Focus spravoval pouhých 16 milionů dolarů. Pod jejím vedením se vyšplhal až na těžko uvěřitelných 7,5 miliardy dolarů.
Amy Zhang
V posledních pěti letech vykazuje průměrný roční výnos ve výši třiceti procent a v roce 2020 pak vzrostl dokonce o 54 procent. Fond je úspěšný například kvůli podílům v logistické společnosti CryoPort či v síti fast food podniků Wingstop. Fond Mid Cap Focus, investující převážně do středně velkých firem, založila Amy Zhang v polovině roku 2018. Během roku 2020 vykázal růst o skvělých 84 procent a nyní spravuje více než 500 milionů dolarů.
Dlouho předtím, než se z investic do udržitelných technologií stala móda, začala se o ně zajímat Katarina Funk. Inženýrka s titulem z MIT byla jednou z prvních investorek, která začala prosazovat udržitelné investice.
Vegetariánka snažící se minimalizovat svou uhlíkovou stopu například tak, že každý den jezdí do práce na kole, založila v červnu 2012 spolu s Davidem Powellem Fond udržitelného růstu (Sustainable Growth Fund) s cílem investičně podpořit okolo 35 společností. Všechny se zaměřují na produkty podporující sociální či environmentální udržitelnost, či se snaží o minimalizaci dopadů na životní prostředí při výrobě.
Zaměření fondu Katariny Funk na společnosti, jako je Ball či American Tower, z něj dělá jeden z nejúspěšnějších fondů na světě, který i přes svou spíše defenzivní investiční strategii v roce 2020 vzrostl o 38 procent. A to zejména díky některým chytrým tahům, jako byla například investice do konglomerátu Danaher a Etsy.
„Udržitelnost je prostředek, nikoli cíl sám o sobě,“ řekla Funk Forbesu v rozhovoru před třemi lety. V té době fond spravoval jmění o hodnotě 1,1 miliardy dolaru. „Naším konečným cílem je výkon. Toho chceme dosáhnout tím, že budeme podporovat společnosti se silnými základy. Společnosti, které používají udržitelné strategie, aby se staly ještě silnějšími,“ dodala Funk. Od té doby obchodní jmění fondu vzrostlo na 4,6 miliardy dolaru.
Mezi dalšími úspěšnými fondy pod ženskou správou lze jmenovat třeba American Funds New Perspective (ANWPX) spadající pod Capital Group a hospodařící v současnosti se 128 miliardami dolarů, který vede skupina manažerů včetně Joanny Jonsson či Noriko Chen. New Perspective v uplynulém roce vzrostl o 32 procent.
Dalším příkladem je 36miliardový Equity Income Fund (HLIEX) vedený investorkou Clare Hart, který v posledních pěti letech zaznamenává průměrný růst 11,65 procenta.
Rebecca Irwin, Natasha Kuhikin a Kathleen McCarragher se v uplynulých letech pravidelně umisťují na předních místech v žebříčku fondů se svým fondem PGIM Jennison Focused Growth Fund (SPFAX). Za posledních pět let tento fond roste v průměru o 25 procent, přičemž v roce 2020 vylétl dokonce o 68 procent.
Akciový trh v roce 2020 dal také zazářit novým ženským tvářím. Julie Biel byla vycházející hvězdou 30miliardové investiční firmy Kayne Anderson Rudnick. V roce 2018 ji zaujalo oznámení o vstupu na burzu softwarové firmy DocuSign.
Kayne byla do té doby známá svými investicemi do zavedených firem s dlouhou burzovní historií, nicméně Julie Biel viděla v akciích DocuSign jedinečnou příležitost. V pokročilém stadiu těhotenství letěla do San Franciska na setkání s manažery softwarové firmy, aby své firmě zajistila velký balík akcií.
Společnost Kayne se tak stala jedním z největších investorů DocuSign a Julie Biel zrovna v té době začala spravovat Small Mid Sustainable Growth fond, do kterého zařadila právě i akcie DocuSign. Fond během roku 2020 vzrostl o závratných 225 procent.
Stejně jako kdysi Zevenbergen a Wood, Biel začíná z relativně malých čísel. Zatím má pod správou „jen“ 60 milionů dolarů. Avšak investiční branže odměňuje dobré výkony a ze strany Bielové se jistě máme na co těšit. Na začátku roku 2021 skrývá její portfolio takové žolíky, jako je Ollie’s Bargain Outlet či MarketAxess. Ty mohou v následujících letech dopomoci Bielové mezi investiční smetánku.
