Stříbro letos předvádí cenový růst, který v komoditním almanachu těžko hledá srovnání. Od začátku roku stoupla jeho tržní cena zhruba o sto deset procent a aktuálně se na světových trzích obchoduje nad hranicí šedesáti dolarů (asi dvanácti set korun) za unci. S přehledem tak nechává za sebou ostatní drahé kovy i většinu akciových indexů.
„Jen pro srovnání, zlato letos přidává kolem šedesáti procent, platina zhruba osmdesát pět a palladium necelých sedmdesát. Stříbro tak letos hraje svou vlastní hru a poráží všechna hlavní aktiva,“ říká Petr Lajsek, analytik společnosti Purple Trading.
Důvody růstu
Tento růst není náhodný. Za současnou rally stojí kombinace klesající nabídky a prudce rostoucí poptávky. Průmyslové využití stříbra expanduje rychleji než těžební kapacity – elektromobily, solární panely, elektronika, baterie či komponenty pro AI vytvářejí poptávkový tlak, který trh dlouho neviděl.
„K tomu se přidává stále alarmující situace ve skladech v Londýně a Šanghaji, kde zásoby klesají na historická minima. Těžba v klíčových regionech, hlavně v Latinské Americe, navíc stagnuje. Trh je napnutý a jakýkoli náznak výpadku na straně nabídky se okamžitě propisuje do ceny,“ vysvětluje Lajsek.
Do cen navíc vstupují obavy z možného uvalení amerických cel, které vyvolaly předzásobování na domácím trhu a prohloubily nedostatek v jiných regionech. Spojené státy dovážejí přibližně dvě třetiny své spotřeby, takže výrobci začali hromadit zásoby, aby se vyhnuli přerušení výroby, což dál zvyšuje tlak na cenu.
Efekt Fed
Do hry dnes vstupuje večerní rozhodnutí americké centrální banky o dalším směřování měnové politiky.
„Další snížení sazeb Fedu je pro stříbro ideální kombinací dvou světů. Jako drahý kov těží z nižšího „nákladu ušlé příležitosti“, protože nenese žádný výnos. Čím níže jsou úrokové sazby, tím menší nevýhoda při držení vzácných kovů. Současně však funguje jako průmyslová surovina, takže levnější peníze a oživení ekonomické aktivity podporují i poptávku po náročných technologiích,“ vysvětluje Lajsek.
Fed tak stříbru pomáhá z obou stran – z té investiční i z té průmyslové. Nižší sazby také mohou znamenat ještě slabší dolar, což je jeden z klíčových faktorů, který letos pomáhá zlatu i stříbru.
Je ještě čas naskočit?
Na stále relativní podhodnocení stříbra poukazuje takzvané gold-silver ratio (kolik uncí stříbra koupíte za unci zlata), které nyní kleslo na hodnotu sedmdesát dva, což je nejnižší číslo od roku 2021.
Tehdy se ale pohybovalo dokonce i kolem úrovně šedesát tři, což naznačuje, že stříbro může mít před sebou stále další prostor pro další růst. Zvlášť v situaci, kdy se jeho cena rychle dostává do hledáčku investorů, kteří ho léta přehlíželi ve prospěch zlata, akcií či kryptoměn. V posledních letech však trend nabírá na síle, protože s rostoucí cenou roste i zájem retailu – podobně jako u zlata nebo bitcoinu.
„Za realistický považuji posun k sedmdesáti dolarům (asi 1460 korun) za troyskou unci, ale trh se nemusí zastavit ani tam. Příští rok navíc přinese řadu faktorů, které mohou přidat další volatilitu – změnu ve vedení Fedu, americké midterms (volby do Kongresu uprostřed prezidentského mandátu) a pokračující napětí na komoditních trzích,“ uvádí Lajsek.
Kde a jak ho koupit?
Pro českého investora existují tři hlavní cesty. Fyzické stříbro ve formě mincí a slitků je populární, ale má svá omezení, jako jsou vysoké přirážky, nízká likvidita, problém se skladováním a riziko krádeže.
Podle analytika je mnohem praktičtější přístup přes ETF, které kopírují cenu stříbra a umožňují rychlý nákup i prodej bez starostí s logistikou. Nejaktivnější investoři a tradeři pak mohou sáhnout po CFD nebo futures, které umožňují nejen držet pozici, ale také spekulativněji pracovat s krátkodobými pohyby.
