Španělský miliardář Amancio Ortega, jenž právě dnes slaví devadesáté narozeniny, si už stihl nadělit úžasný dárek. Letos má vyinkasovat rekordní dividendu, ze své firmy Inditex získá 3,23 miliardy eur (asi 79 miliard korun), což je nejvíc v historii jeho podniku.
Společnost zároveň v současné době hlásí další růst. Roční tržby se přiblížily čtyřiceti miliardám eur a zisk před zdaněním dosáhl osmi miliard eur.
Ortega přitom svou firmu už roky neřídí, jeho role se z operativy přesunula k vlastnictví a kapitálu. Systém, který kdysi postavil, ale funguje dál a vydělává víc než kdy dřív.
Na veřejnosti o něm téměř neuslyšíte. Neposkytuje rozhovory, nevystupuje na konferencích a dlouhodobě se vyhýbá pozornosti. Sám svůj přístup shrnul jednoduše: „Na ulici chci být poznáván jen svou rodinou, přáteli a lidmi, se kterými pracuji.“
V kontrastu s tím ale stojí jeho postavení mezi nejbohatšími lidmi planety. V letošním žebříčku Forbesu uzavírá první desítku s majetkem odhadovaným na 148 miliard dolarů (zhruba 3,1 bilionu korun). Většina tohoto jmění je navázaná právě na jeho zhruba šedesátiprocentní podíl v Inditexu.
Nejtišší miliardář Evropy
Ortega začínal ve španělské La Coruni. Syn železničáře a uklízečky se zde jako teenager dostal k práci v oděvním obchodě. Postupně se vypracoval od doručování zboží k výrobě a organizaci produkce. V roce 1975 si otevřel první obchod Zara.
Klíčový rozdíl oproti tradičním módním firmám spočíval v tom, že se nesnažil předvídat trendy na měsíce dopředu. Místo toho sledoval, co se skutečně prodává, a podle toho upravoval nabídku.
Z tohoto přístupu vznikl model, který se později začal označovat jako „fast fashion“, ale ve své podstatě šlo o logistiku a řízení dat. Inditex dokáže dostat nové kolekce z návrhu do obchodů v řádu týdnů, zatímco konkurence pracuje s mnohem delšími cykly.
Výrobu drží částečně blízko evropským trhům, aby zkrátil reakční dobu, a zároveň si ponechává kontrolu nad klíčovými kroky dodavatelského řetězce. Prodejny nejsou jen místem, kde se prodává, ale i zdrojem informací o tom, co zákazníci skutečně chtějí.
Tento systém dnes stojí za výsledky firmy, která provozuje tisíce obchodů ve více než devadesáti zemích a zaměstnává přes 160 tisíc lidí.
Z šatníku do betonu
Z pohledu majitele má Inditex ještě jednu zásadní a příjemnou vlastnost. Generuje stabilní a rostoucí cashflow. V posledních letech firma pravidelně zvyšuje dividendu a Ortega jako majoritní akcionář inkasuje stabilně miliardy eur ročně. Většina těchto peněz míří mimo módní byznys, především do nemovitostí.
Ortega prostřednictvím své investiční společnosti Pontegadea systematicky buduje rozsáhlé realitní portfolio. Nakupuje kancelářské budovy, logistická centra i prémiové retailové lokace v Evropě a Severní Americe.
Mezi nájemce jeho nemovitostí patří globální firmy, jako jsou Apple, Amazon nebo Walmart. Konkrétní akvizice zahrnují například The Post Building v Londýně, historickou budovu Haughwout v New Yorku nebo Southeast Financial Center v Miami.
Tento přesun kapitálu není náhodný. Nemovitosti poskytují stabilní výnos a zároveň diverzifikují riziko mimo módní průmysl.
V praxi to znamená, že Zara vydělává peníze, které se následně ukládají do fyzických aktiv ve světových metropolích. Výsledkem je struktura, v níž maloobchod slouží jako generátor hotovosti a nemovitosti jako její dlouhodobé úložiště.
Do rozhodování vstupují i daňové faktory. Ve Španělsku platí majetková daň, která motivuje investory k tomu, aby kapitál reinvestovali do ekonomické činnosti.
Ortega podle dostupných informací v minulosti část dividend rychle využíval právě k nákupům nemovitostí, aby optimalizoval daňovou zátěž. Z čistě operativního byznysu se tak postupně stal kapitálový alokátor, který přelévá peníze mezi odvětvími.
Firma bez zakladatele
Zásadní změna nastala ve chvíli, kdy se Ortega stáhl z každodenního řízení podniku. V roce 2022 se předsedkyní Inditexu stala jeho dcera Marta Ortega Pérez, která ve firmě pracovala patnáct let a prošla různými pozicemi. Změna nepřinesla zlom, ale kontinuitu.
Inditex pokračuje v modernizaci obchodní sítě, posiluje online prodej a zároveň testuje nové koncepty, které kombinují módu a interiér. Jedním z nich je formát The Apartment, kde se oblečení a bytové doplňky prezentují v prostředí připomínajícím reálný byt. Firma zároveň expanduje na nové trhy.
Do jaké míry je úspěch Inditexu stále spojený s jeho zakladatelem a do jaké míry jde o samostatně fungující systém? Dosavadní vývoj naznačuje druhou možnost. Firma roste i bez Ortegova přímého řízení a zároveň se adaptuje na změny trhu. To je u podniků založených na silné osobnosti spíš výjimka než pravidlo.
V tom spočívá hlavní paradox jeho příběhu. Jeden z nejbohatších lidí světa stojí za firmou, která změnila způsob, jakým se prodává móda. A zatímco jiní miliardáři soutěží o pozornost, Ortega si každý rok vyzvedává další miliardy. V tichosti, jak je mu to vlastní.
