Evropský regulátor finančních trhů chce omezit přístup drobných investorů k části rychle rostoucího trhu s predikčními kontrakty. Evropský orgán pro cenné papíry a trhy upozornil, že některé takzvané event kontrakty mohou spadat pod zákaz binárních opcí platný v Evropské unii, pokud splňují definici finančních nástrojů.
„To znamená, že marketing, distribuce nebo prodej kontraktů založených na událostech, které splňují definici finančních nástrojů, drobným investorům jsou zakázány,“ uvedl Evropský orgán pro cenné papíry a trhy ve svém prohlášení.
Podle regulátora jde především o kontrakty s binární výplatou, u nichž investor buď získá předem stanovenou částku, nebo nezíská nic. Rozhodující je přitom výsledek konkrétní budoucí události.
Evropský orgán pro cenné papíry a trhy zároveň zdůraznil, že při právním posouzení produktu není podstatné jeho obchodní označení. I produkt nabízený jako „event contract“ může podle pravidel směrnice MiFID II představovat finanční nástroj, pokud svými vlastnostmi odpovídá kategorii derivátů. V takovém případě na něj dopadají národní opatření omezující nabízení binárních opcí.
Regulátor zároveň upozornil, že ani vyplácení různých bonusů, odměn či výnosů připomínajících úrok nemění binární charakter těchto produktů. Firmy proto musí při jejich zařazení vycházet z toho, jak produkt skutečně funguje, nikoli z názvu, pod kterým jej prodávají.
Povinnost dodržovat evropská pravidla se přitom nevztahuje jen na platformy zaměřené na drobné investory. Evropský orgán pro cenné papíry a trhy uvedl, že společnosti poskytující investiční služby související s těmito kontrakty musejí mít v Evropské unii povolení podle směrnice MiFID II, a to i v případě, že obsluhují výhradně profesionální klienty.
Predikční trhy v posledních měsících výrazně rostou jak v kryptoměnovém, tak v tradičním finančním sektoru. Platformy Kalshi a Polymarket jsou zmiňovány jako možní kandidáti na akvizice s tím, jak se postupně stírají hranice mezi burzami, makléřskými platformami a sázkovými společnostmi.
Kalshi byla při posledním investičním kole oceněna na dvacet dva miliard dolarů. Společnost Jump Trading mezitím získala menšinové podíly v Kalshi i Polymarketu výměnou za poskytování likvidity.
Evropský orgán pro cenné papíry a trhy zároveň připomněl, že některé event kontrakty mohou vedle finanční regulace spadat také pod národní legislativu upravující hazardní hry.
Pokud jsou tokenizované a zároveň nejsou klasifikovány jako finanční nástroje, mohou se na ně vztahovat pravidla evropského nařízení MiCA pro trhy s kryptoaktivy.
