Akcie firmy GameStop, obchodní platforma Robinhood, Reddit, prostý lid a hedgeové fondy. Jestli vám tato klíčová slova nespínají pár dní starou, ale už teď největší burzovní story od roku 2008, o které se nepochybně natočí nejeden dokument, vklouzněte do příběhu dřívějším článkem níže.
Tahle přestřelka na trzích totiž ještě zdaleka neskončila a troufám si tvrdit, že nejvíce zajímavé nebude sledovat, co se stane s titulem s tickerem GME. Ten dříve či později sletí dolů (investor Ondřej Tomek mluví maximálně o „pár dnech“). Za větší pozornost stojí a stát bude, jak z toho všeho vyjde Robinhood. Velepopulární aplikace na „bezpoplatkové“ obchodování se doslova přes noc proměnila z miláčka retailových investorů v terč nenávisti téhož davu.
Osmadvacátého ledna totiž Robinhood svým uživatelům oznámil, že z důvodu „aktuální tržní volatility“ omezuje obchodování (bylo možné pouze prodávat) s některými tituly, jmenovitě šlo právě o GameStop nebo síť multikin AMC. Rázem tak vznikla situace, kterou tábor okolo Redditu interpretuje takto: obyčejnému investorovi byly svázány ruce, zatímco velcí hráči Wall Street mohli nadále tradovat dle libosti.
A zrovna v době, kdy Robinhood (ale i třeba Interactive Brokers) znemožnil nákup, GameStop během chvilky volným pádem sletěl ze 470 ke 130 dolarům. Spekulace tak byly na světě – Robinhood měl podle mnohých drobných investorů jednat podle zájmů velkých shortujících hedgeových fondů. Vysvětlení z druhé strany zdá se však být o poznání banálnější.
Šlo o to, že jako brokerské platformě mu zkrátka pod tlakem zájmu došly peníze, které musí brokeři mít k dispozici. Jde o jakousi úměrnou zástavu vůči obchodům klientů, což jsou pravidla SEC i clearingových společností, které transakce vypořádávají, přičemž úrovně finanční náročnosti se mění podle situace (volatility) na trzích. Robinhood si následně v rámci kreditní linky došel pro stovky milionů dolarů od investorů, aby mohl nadále fungovat.
Přes to všechno je zřejmé, co to s reputací aplikace, která se ohání větou o „demokratizaci financí“ a která proslula tweetem „Let the people trade“, provedlo. Negativní smršť na Twitteru následoval review bombing, tedy situace, kdy velká skupina lidí začne dávat negativní recenze – Google takto smazal okolo 100 tisíc jednohvězdičkových recenzí, které se v krátkém sledu objevily na Google Play.
To vše nicméně bylo pouhou předzvěstí hromadné žaloby, k níž se přidávají drobní investoři, kteří se konáním Robinhoodu cítí poškozeni. Případu se chytlo už několik amerických právních kanceláří a třeba Chapman Albin, která se už léta specializuje na finanční podvody, vás na svých stránkách přivítá rovnou formulářem s titulní otázkou: „Jste uživatelem Robinhoodu, který utrpěl ztráty?“
Ono stačí letmé nakouknutí do pravidel FINRA (amerického úřadu pro regulaci finančního odvětví) a je jasné, že tato partie je pro právníky hratelná. Stavět se možná dá na několika bodech z tzv. Prohibited Conduct, ale i na zkoumání pravidel, jak mají obchodníci zacházet s příkazy klientů. Obchodník musí mimo jiné „vložit veškeré úsilí, aby realizoval obchodní příkaz zákazníka, a to zcela a okamžitě“.
Na druhé straně netřeba mít mnoho pochybností o tom, že by to extrémně chytří zakladatelé Robinhoodu – Vlad Tenev a Baiju Bhatt – neměli podchycené a své kroky nejprve nekonzultovali s právníky. A že se případně nebudou ohánět oněmi regulatorními pravidly zmíněnými výše.
Kdybychom měli něco vzpomenout na závěr, bude pro ty z vás, které příběh baví, určitě fajn podívat se, kdo že to ještě na konci roku 2020 držel největší long pozice na titulu GameStop – mezi největšími akcionáři nechybí nikdo jiný než gigantičtí hráči investičního světa jako BlackRock nebo Vanguard.
Tady se zkrátka bude ještě na co koukat, takže popcorn určitě neodkládejte.
1. 2. 20214 min
Zdravko Krstanov
šéfredaktor Forbes.cz
Zajímá ho, jak přemýšlejí ti, kteří se dostanou od nuly k jedničce. Sleduje startupovou scénu, akciové trhy a nejbohatší Čechy. Je autorem podcastu Funny Money a rozhovorů se špičkami českého byznysu, jako jsou třeba Daniel Křetínský, Marek Dospiva či Michal Strnad. Online verzi českého Forbes vede od roku 2022.
