Bankovní rada České národní banky se zřejmě ve čtvrtek vrátí k uvolňování měnové politiky a sníží základní úrokovou sazbu o čtvrtprocentního bodu na 3,75 procenta. Shoduje se na tom většina oslovených analytiků.
Experti zároveň upozornili, že konečné rozhodnutí může ovlivnit předběžný údaj o lednové inflaci, který v den jednání bankovní rady zveřejní Český statistický úřad. Ve prospěch dalšího snížení úrokových sazeb vyznívaly i výroky členů bankovní rady v médiích v minulých týdnech.
„Česká národní banka pravděpodobně příští týden sníží úrokové sazby o 0,25 procentního bodu na 3,75 procenta. Naznačili to už někteří členové bankovní rady, včetně guvernéra (Aleše) Michla. Česká ekonomika stále čelí slabému růstu a domácí poptávka zůstává utlumená,“ řekl analytik Portu Lukáš Raška.
„Klíčovým faktorem, který může bankéřům dodat v kroku více jistoty, bude lednová inflace. Její předběžný odhad bude zveřejněn ráno před zasedáním České národní banky a podle odhadů by mohla meziročně lednová inflace dosáhnout 2,5 procenta,“ dodal.
Hlavní ekonom Cyrrusu Vít Hradil očekává debatu mezi ponecháním základní úrokové sazby na čtyřech procentech a jejím snížením na 3,75 procenta. Převahu podle něj budou mít zastánci uvolnění měnové politiky.
„Tuzemská inflace v poslední době překvapovala spíše pozitivně, tedy směrem dolů. S každým dalším měsícem se zdálo, že i cenový růst v problematickém sektoru služeb chladne. Spotřebitelská poptávka roste, ovšem nikterak živelně, a riziko, že by lidé zaplavili obchody penězi a oživili tím inflaci, je spíše malé,“ řekl. Snížení sazeb podle něj nahrává i kurz koruny a stále utlumený výkon ekonomiky.
Podle analytiků Raiffeisenbank přináší inflace v posledních měsících spíš pozitivní překvapení, proto by bylo snížení sazeb namístě. „Za celý letošní rok očekáváme pokles sazeb na 3,50 procenta,“ uvedli.
Naopak analytik Bidli Daniel Horňák předpokládá, že Česká národní banka v únoru ještě ponechá základní úrokovou sazbu beze změny, protože proinflační tlaky v ekonomice stále přetrvávají. „Nejistá je situace ohledně (amerických) cel, která, pokud budou uvalena, mohou znamenat další problémy pro evropskou ekonomiku. V tom momentě je lepší sazby nesnižovat a vyčkávat,“ tvrdí.
Hlavní ekonom Generali Investments CEE Radomír Jáč předpokládá, že Česká národní banka bude snižovat základní úrokovou sazbu o čtvrtprocentního bodu za čtvrtletí, dokud se neustálí na třech procentech. Pozvolný pokles základní sazby ke třem procentům očekává i hypoteční specialistka FinGO Jana Vaisová, dopad na hypoteční sazby je ale podle ní zatím otevřený.
„Otázkou je, co udělá nový rok s nabídkami bank. Ty dosud nepřišly se žádnými výraznými konkurenčními výhodami. Některé banky snižují sazby u tříletých fixací, které jsou pro klienty ty nejatraktivnější,“ uvedla Vaisová.
Bankovní rada v prosinci po roce přerušila proces uvolňování měnové politiky, když předtím za dvanáct měsíců snížila základní úrokovou sazbu o tři procentní body. Guvernér České národní banky Michl tehdy uvedl, že pro únorové jednání si bankovní rada nechává všechny dveře otevřené. Rozhodování se podle něj bude opírat i o novou makroekonomickou prognózu.
