Snad každého, kdo operuje ve světě kryptoměn, momentálně trápí otázka, zda dosáhl kryptotrh svého dna.
Od loňského listopadu se z něj vypařily téměř dva biliony dolarů a zhroutila se digitální aktiva Luna a s ní provázaný stablecoin. Samotný bitcoin se pak začátkem června obchodoval pod dvaceti tisíci dolary, tedy nejníže od prosince 2020.
Jenže pádům ještě zdaleka není konec. Vysoce zadlužená singapurská společnost Three Arrows Capital, která například do Luny investovala 200 milionů dolarů, nedávno přiznala, že není daleko od insolvence. Dluží totiž nemalé částky několika kryptoburzám, včetně Voyager Digital a BlockFi.
Aby burzy dokázaly přežít i bez splátky z Three Arrows Capital, obrátily se na miliardáře Sama Bankman-Frieda. Zakladatel kryptoburzy FTX a nejbohatší člověk v kryptu s majetkem v hodnotě asi 20,5 miliardy dolarů poskytl oběma úvěrové linky ve výši 750 milionů dolarů. Neexistuje přitom žádná záruka, že se Bankman-Friedovi jeho investice vrátí.
„Jsme ochotni uzavřít trochu nevýhodnou dohodu, za předpokladu, že to pomůže stabilizovat situaci a ochránit zákazníky,“ prohlásil třicetiletý miliardář. Jeho firmami zprostředkované peněžní infuze nicméně nejsou nějak závratně altruistické. Jako prozíravý byznysmen si je dobře vědom, že jeho vlastní jmění závisí na tom, aby se trh opět vydal směrem vzhůru.
„Existují některé burzy, které jsou již insolventní, ale tají to,“ konstatuje Bankman-Fried pro americký Forbes. Spolu s Coinbase, Krakenem a Binance je jeho FTX gigantem mezi burzami digitálních aktiv. Spravuje miliony zákaznických účtů a funguje podobně jako online obchody s cennými papíry.
Mimo tyto velké ryby však po celém světě existuje více než 600 dalších kryptoburz, fungujících bez pevně stanovených hranic. Že jste nikdy neslyšeli o AAX, Billance nebo Hotbitu? To nejste sami. Stejně jako Coinbase obchodují tyto společnosti s bitcoiny, ethery a dogecoiny a svým klientům nabízejí velice štědré maržové půjčky – až dvacetinásobek počátečního kapitálu.
Jenže kvůli absenci jakékoli smysluplné regulace a dohledu je mnoho těchto burz vydaných všanc podvodníkům a hackerům. Japonská Coincheck byla hacknuta v roce 2018 a přišla o 530 milionů dolarů v kryptoměnách. Singapurská KuCoin ztratila před dvěma lety 275 milionů dolarů. A konečně Bitmart se sídlem na Kajmanských ostrovech byl loni v prosinci stejným způsobem připraven o 200 milionů dolarů.
Bankman-Fried sice nabídl štědrou výpomoc, ale není schopen a nejspíš ani ochoten dotovat problémové kryptopodniky navěky.
„Některé společnosti jsou už téměř ztraceny a z různých důvodů nedává smysl je zachraňovat. Buď jsou jejich finanční výkazy těžce v minusu, mají problémy s regulací, nebo už zkrátka nic k záchraně nezbylo,“ říká Bankman-Fried a zároveň odmítá jakékoli konkrétní případy jmenovat.
Mladý miliardář se obává, že přijdou další průšvihy, protože v euforii z kynoucích cen kryptoměn burzy neustále nabízely vyšší výplaty, aby nalákaly zákazníky na štědré výnosy.
BlockFi či Voyager slibovaly zákazníkům výnosové platby až dvanáct procent ročně – a ty bylo třeba pokrýt buď naúčtováním minimálně o tolik vyššího úroku dlužníkům, nebo se nabízel pravděpodobnější scénář: vložením peněz do decentralizovaného financování DeFi.
Když kryptoměny stoupaly strmě vzhůru, fungovala tahle varianta skvěle. Teď se vše obrátilo směrem ke katastrofě.
Bankman-Fried přitom momentálního kryptoměnového chaosu využívá k rozšíření svého impéria. Nedávno uzavřel akvizici v Liquid, japonské burze, která se ocitla v problémech. BlockFi a Voyager Digital má ve svých spárech už déle a další na řadě může být Robinhood, kde už FTX drží 7,6procentní podíl.
Navzdory masakru v kryptosvětě řekl Bankman-Fried americkému Forbesu, že FTX byla v posledních deseti čtvrtletích zisková – a zisk předpokládá i nadále. Její největší rival Coinbase přitom v prvním čtvrtletí letošního roku přišel o 432 milionů dolarů a akcie mu z historického maxima spadly o téměř devadesát procent.
Bankman-Fried také bedlivě sleduje situaci těžařů kryptoměn, z nichž mnozí použili nemalé prostředky, aby digitální zlatou horečku 21. století co nejvíce – doslova – vytěžili ve svůj prospěch. Akcie veřejně obchodovaných těžařů včetně Marathon Digital Holdings a Riot Blockchain, klesly v letošním roce o více než šedesát procent.
Jedním z hlavních kryptoaktiv, o které se Bankman-Fried naopak neobává, je Tether, největší světový stablecoin s tržní kapitalizací přesahující sedmdesát miliard dolarů. Právě na dolar je tether vázán.
Mnoho hlasů z oboru ho považovalo za tikající bombu s pochybnými zárukami, jehož selhání by navíc znamenalo existenční hrozbu pro celý trh s kryptoměnami.
Tether během kolapsu Luny opravdu krátce ztratil hodnotu a z celého dolaru klesl na devadesát pět centů. Poté však přišly výběry v hodnotě více než deset miliard dolarů a stablecoin se ze ztráty vzpamatoval.
