Po výplachu z první poloviny letošního roku se akciové trhy nadechly. Hlavní americké indexy od poloviny června rostou, taženy aktivitou profesionálních investorů. V posledních týdnech to však vypadá, že kromě takzvaných chytrých peněz se na trhy vracejí i ty ‚‚hloupé“.
Od začátku srpna je nebývale aktivní i masa drobných retailových investorů – a její oblíbené tituly, označované jako „meme stocks“, opět dosahují nečekaných zisků.
Pojem vznikl loni po investiční mánii kolem hrstky uvadajících společností, jejichž akcie začaly najednou zdražovat o stovky procent. Firmy jako prodejce videoher GameStop, síť kin AMC nebo maloobchodní řetězec Bed Bath & Beyond, si vyhlédla početná online komunita amatérských investorů, kteří začali jejich akcie hromadně nakupovat.
Řady podobných investorů se notně rozrostly během pandemie, která k obchodování s akciemi přivedla bezprecedentní množství lidí. Podepsaly se na tom nízké úrokové sazby, rozvoj aplikací jako Robinhood nebo eToro a ve Spojených státech také státní covidová podpora, kterou se řada lidí rozhodla ‚‚protočit“ na burze.
Největší síla armády drobných investorů spočívala ve schopnosti koordinovat své manévry na online fórech. Společně pak dokázali vyšachovat ze hry i některé velké investiční fondy.
Američané loni nalili do akcií přes bilion dolarů, což je více než za předchozích dvacet let dohromady. A hlavní akciové indexy i díky tomu pokořily historické rekordy.
Jenže pak udeřila vysoká inflace, prudké zvyšování úrokových sazeb a válka na Ukrajině. Trhy zařadily zpátečku a masa amatérských investorů se najednou vypařila.
Analytici Goldman Sachs před létem konstatovali, že retailoví investoři prodali většinu amerických akcií, nakoupených za poslední dva roky. Z jejich oblíbených investičních nástrojů, jako jsou ETF či podílové fondy, odteklo během sedmi týdnů 26 miliard amerických dolarů.
Uprostřed léta ale situace obrátila. Jednou z prvních vlaštovek byl enormní nárůst ceny akcií nenápadné hongkongské společnosti AMTD Digital. Ty během pár týdnů dokázaly posílit o desítky tisíc procent. Stejně jako u meme stocks z loňska přitom zdražení nemělo oporu v reálných číslech nebo událostech souvisejících s fungováním firmy.
Drobní investoři se tedy opět probudili. Podle dat analytické platformy Vanda Research sypou v srpnu peníze do akcií průměrným tempem 1,35 miliardy dolarů denně. Jestli jim entuziasmus vydrží do konce měsíce, půjde o největší objem peněz od letošního ledna, kdy dosáhl poslední býčí trh svého vrcholu.
Ruku v ruce s tím jdou i zisky konkrétních meme stocks. Každá z trojice firem zmíněných v úvodu zaznamenala v srpnu výrazný nárůst ceny akcií, i když ve srovnání s loňskou mánií neměl dlouhého trvání. Přesto se na něm někteří investoři ‚‚nabalili“: například dvacetiletý student Jake Freeman, který se v ideální chvíli zbavil akcií Bed Bath & Beyond, si připsal zhruba 110 milionů dolarů.
Kromě koordinovaných hromadných nákupů tlačí cenu akcií nahoru i sázky na jejich pokles. Meme stocks jsou oblíbeným cílem ‚‚shortařů“ kvůli chabým hospodářským výsledkům – jenže když akcie navzdory všem racionálním předpokladům prudce zdražují, musejí se shortaři svých pozic urychleně zbavovat, což ve finále vyžene cenu ještě výš.
Tento postup se označuje termínem ‚‚short-squeeze“ a srpnové ztráty shortařů už u trojice zmíněných meme stocks dosáhly zhruba 1,65 miliardy dolarů. Podle některých názorů však strůjci nejsou obvyklí podezřelí, tedy amatéři z redditového fóra WallStreetBets na Redditu, kteří loni sestřelili například hedgeový fond Melvin Capital.
Podle Jareda Dilliana, investičního stratéga společnosti Mauldin Economics, si strategii amatérů z Redditu osvojily i profesionální fondy a vyrážejí do boje mezi sebou. ‚‚Amatérům prakticky došla munice. Obchodování s meme stocks už nejsou WallStreetBets versus fondy, ale fondy versus fondy. Prostředky na short-squeeze rozhodně mají,“ konstatuje Dillian.
19. 8. 20224 min
Marek Tomanka
redaktor Forbes Česko
O byznysu píše od roku 2017, kdy z rodné slovenštiny definitivně přesedlal na češtinu. Zajímá ho dění na finančních trzích, technologie a média všeho druhu.
