Loni stačilo pouhých pět týdnů a nejdelší vzestup cen na akciovém trhu v dějinách skončil po třech letech dokonale v troskách. Z historické maximální hodnoty v únoru spadl 23. března na pandemické dno – propadl se o více než třicet procent.
Ten den předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell prohlásil, že je třeba využít „veškerých nástrojů, které má centrální banka k dispozici, k podpoře americké ekonomiky v těchto těžkých časech“.
Uplynul přesně rok, vláda nalila do ekonomiky několik bilionů dolarů a akciové trhy se zotavují způsobem, který rovněž vejde do historie. A investoři díky němu zažívají divoké časy.
Několik příkladů za všechny: automobilka Tesla je nyní jednou z nejcennějších firem na celém světě, trh s kryptoměnami narostl na více než bilion dolarů a celou Wall Street ovládly tzv. meme stocks, tedy mimořádně volatilní akcie populární zejména na sociálních sítích.
Není jasné, jak dlouho bude současný růst pokračovat, ale pohled na akciové trhy pouhý rok po jednom z největších krachů historie je momentálně vážně impozantní.
S&P 500
růst 76 procent
Vývoj indexu v posledních dvanácti měsících | Zdroj Forbes US
Index S&P 500 za poslední rok vystřelil k nebi. Ve středu překonal všechny nedávné rekordy a podle Ryana Detricka z firmy LPL Financial zaznamenal „nejlepší vykročení do růstového období v historii“.
K zotavení z bolestného koronavirového pádu stačilo indexu jen pět měsíců, což je vůbec nejrychlejší náprava o více než třicet procent v dějinách. Třeba v roce 1987 spadl index o čtyřiatřicet procent a zotavení trvalo celých dvacet měsíců.
K novým rekordům přivedly trh loni zejména technologické firmy jako Amazon, Zoom nebo Tesla, letos zabírají akcie energetických společností. Zatím se index S&P 500 Energy nachází zhruba o deset procent níže než před pandemií, ale od loňska narostl o 103 procenta.
Pozadu nejsou ani materiálové a finanční trhy – rostou o 92 a 90 procent.
Dow Jones Industrial Average
růst 76 procent
Také index Dow Jones za uplynulý rok narostl o 76 procent. Dno si přitom osahal ještě o týden dříve než S&P, 16. března 2020. O poctivém zotavení ekonomiky svědčí fakt, že index táhnou nahoru cyklické akcie, které si většinou během období růstu vedou skvěle, zato v recesi padají hluboko.
Tahoun indexu Boeing spadl počátkem pandemie o více než sedmdesát procent, ovšem v uplynulém roce zase vyletěl o 165 procent vzhůru. Druhé místo obsadila investiční banka Goldman Sachs s růstem 145 procent – finanční instituce by letos měly podle analytiků celý trh vést.
Do první pětky za uplynulý rok patří ještě výrobce stavebních strojů a vybavení Caterpillar, komoditní gigant Dow Inc. a Walt Disney. Vždy s růstem o více než 125 procent.
Nasdaq
růst 95 procent
Index, v němž tradičně hrají prim technologické firmy, v pandemických časech táhnou úspěšná jména jako Peloton, Zoom nebo Slack. Až v posledních týdnech technologická dominance trochu slábne.
Na vrcholu se index ocitl 12. února, od té doby klesl o pět procent – současná politika amerického ministerstva financí budí obavy, že investoři drahé akcie technologických firem pustí ve prospěch méně rizikových titulů. Experti však zatím zůstávají víceméně v klidu.
„Technologické firmy by měly zpozornět, ale výprodej na druhou stranu může znamenat skvělou příležitost pro investory, aby si pojistili své technologické investice na dobu příštích tří až pěti let,“ komentuje situaci analytik společnosti Wedbush Dan Ives.
Russell 2000
růst 126 procent
Indexu, v němž figurují zejména menší firmy s tržní hodnotou pod miliardu dolarů, prospěly výrazné finanční injekce do malého podnikání, do nichž patřily mimo jiné odpustitelné půjčky ve výši 720 miliard.
Index se během pandemie překonával: zaznamenal vůbec nejlepší kvartál ve své historii. A v roce, kdy prezident Joe Biden vyhlásil ambiciózní plán obnovy v hodnotě 1,9 bilionu dolarů a navíc se chystá tříbilionová injekce do infrastruktury, se podle Bank of America bude malým firmám dařit skvěle – i nadále by si měly vést lépe než velké kolosy.
bomba jménem Meme Stocks
GameStop: růst 5 005 (ano, čtete správně) procent
Vývoj akcií GameStopu za poslední půlrok | Zdroj Markets Insider
Nejvýraznějším symbolem současného masivního růstu jsou obrovské zisky tzv. meme stocks, které v druhé polovině ledna mohutně „nakopli“ obchodníci využívající diskusní fóra Reddit. Nejvýraznější firmou tohoto typu je GameStop, největší hvězda indexu Russell 2000 za uplynulý rok.
Texaský prodejce videoher dosáhl 27. ledna vskutku nebeských výšin: obchodníci koordinovaně skoupili firmy, které se na Wall Street staly předmětem tzv. shortování neboli spekulace na pokles. Mezi hedgeovými manažery vznikla panika a jejich fondy utrpěly velké ztráty.
Od té doby zájem poklesl a růst se zvolnil, ale i po dvou měsících od památné akce se GameStop stále nezhroutil. Ceny více než desetkrát překračují průměrné roční prognózy analytiků a dobře se drží i další memestockové firmy AMC Entertainment a BlackBerry – za poslední rok narostly o 300 a 200 procent.
Největší zisk v S&P
ViacomCBS: růst 790 procent
V indexu S&P si nejlépe vedla firma ViacomCBS. První místo držela po celý rok, jen občas ji předehnaly Monday–Penn National Gaming a Caesars Entertainment. Její příběh přináší další důkaz masivního zotavení maloobchodního trhu.
Firma vznikla v roce 2019 fúzí společností CBS a Viacom a analytici ji dlouho spíš podceňovali, ale díky investorům sdruženým na Redditu a jejich zájmu o shortované tituly vyletěly akcie ViacomCBS pořádně vysoko.
Jistě k tomu pomohla i streamingová služba Paramount+, která pozici firmy vylepšuje i do budoucna, ačkoli jeden analytik nedávno prohlásil, že její akcie „zašly příliš daleko“ a tak vysoko se dlouho neudrží.
Pár nezdarů v S&P
Gilead Sciences: pokles 10 procent
V loňském roce si v indexu S&P nejhůř vedla kalifornská společnost Gilead Sciences. Zatímco v lednu 2020 se jí v úvodní fázi pandemie podobně jako jiným biotechnologickým firmám dařilo, úspěch dlouho nevydržel.
Hlavní produkt společnosti – lék remdesivir – si vydobyl světovou proslulost coby elixír proti covidu. Jako medicínský zázrak ho chválil i bývalý prezident Donald Trump, ale investoři postupně ztratili zájem, což platilo pro většinu firem v biotechnologickém oboru.
Do něj patří tři z pouhých čtyř společností, které v indexu S&P za uplynulý rok klesly: kromě Gileadu ještě Biogen a Viatris.
Tesla, nová královna
růst 670 procent
Akcie automobilky Tesla si loni vedly v indexu S&P 500 vůbec nejlépe, vrchol ovšem zaznamenaly v druhé půlce letošního ledna a od té doby poklesly o téměř pětadvacet procent. Jde o další náznak, že technologický boom může záhy po odeznění pandemie skončit a dynamika se přenese na jiné obory.
Do indexu S&P se Tesla poprvé dostala v prosinci a nyní představuje cca 1,5 procenta jeho hodnoty. Někteří experti se ale obávají, že by volatilita tohoto titulu mohla ovlivnit celé odvětví s tržní hodnotou v bilionech dolarů.
Bitcoin vrací úder
růst 730 procent
Hodnota nejznámější světové kryptoměny překonala v uplynulém roce všechny rekordy, na čemž se patrně podepsal jak její stále častější průnik do oficiálního obchodování, tak i obavy z inflace běžných měn po masivních vládních injekcích do ekonomiky.
Tento měsíc nabídla bitcoiny svým majetným klientům první velká banka Morgan Stanley (byť u toho upozorňuje na „velké riziko“) a do kryptoměn se pustil i Goldman Sachs.
Ropa na horské dráze
růst 60 procent
Americká lehká ropa (WTI) se prodává za 61,55 dolaru za barel, což znamená trojnásobný růst oproti loňské ceně 23,36 dolaru. Ropný trh je ovšem mimořádně volatilní a rozhodně nelze mluvit o nějaké setrvalé cestě vzhůru.
Loni v dubnu došlo poprvé v historii k poklesu cen do záporných čísel – v časech lockdownu vznikly takové ropné přebytky, že samotné skladování bylo příliš drahé. Nyní experti očekávají, že po odeznění pandemie a otevření světové ekonomiky dojde k návratu cen na původní úroveň.
„Budeme potřebovat další zásoby, protože poptávka poroste, a k tomu se přidají vládní pobídky a masivní tištění peněz. Podle mě nás čeká mohutné synchronizované ekonomické oživení,“ prohlásil Clay C. Williams, předseda představenstva a generální ředitel texaského dodavatele těžařského vybavení NOV.
