Jeden z nejstarších a nejetablovanějších tuzemských hráčů v oblasti soukromého kapitálu byl v roce 2024 mimořádně aktivní. Fond Genesis Capital koupil pět firem, do šesté vstoupil, jednu prodal a z jedné vystoupil. Trh fúzí a akvizic po relativním útlumu v roce 2023 letos obživl. Minimálně podle toho, co zní z jedné poloviny velké čtyřky. Ostatní hlasy z trhu znějí poněkud skeptičtěji.
Snížení úrokových sazeb, které znamená levnější financování transakcí, trhu pomohlo. Obzvláště to pocítil trh s komerčními realitami, kde se často operuje s velkými částkami na dluh. V roce 2024 se prodala budova v Pařížské 3 i barák na rohu Václavského náměstí. A je to teprve pár dní, co majitele změnil i Palác Křižík na pražském Andělu.
Není to ale jen o nemovitostech v Praze, čtyřhvězdičkový Harmony Club Hotel ve Špindlerově Mlýně si letos koupil investor a právník Tomáš Otruba, společně se svou partnerkou Renátou Kellnerovou a její nejstarší dcerou Annou. Nebo můžeme zmínit portfolio deseti logistických parků v Česku, které za necelých dvanáct miliard korun akvíroval americký Blackstone.
„Realitní trh je v pohybu, což je většinou dáno odloženými prodeji, kdy majitelé čekali na zlepšení situace po covidové éře. A také na zlepšení podmínek financování, které tyto transakce do velké míry ovlivňují,“ říká Adam Páleníček z KPMG, která u prodeje Blackstonu asistovala.
Největší transakce roku jde nicméně za polostátním ČEZ, který si za více než 21,3 miliardy korun pořídil 55,2 procenta v plynárenské společnosti GasNet. Tento obchod vzbudil kritiku části odborné veřejnosti kvůli vysoké ceně a také otázkám ohledně strategického směřování, protože investice do plynárenské infrastruktury působí v rozporu s cíli dekarbonizace a obnovitelné energetiky.
Nešlo ale o jediný velký obchod. „Na domácí půdě jsme viděli například pokračování konsolidace na telekomunikačním trhu, O2 koupila Nordic Telecom, ČEZ Telco Pro Services koupila několik poskytovatelů internetu, letos Edera a WMS,“ popisuje Štěpán Flieger z EY. ČEZ přes svou další dceřinou firmu ČEZ ESCO letos koupil také tuzemského poskytovatele elektrotechnických a inženýrských prací, firmu EL-Eng z Holešova na Kroměřížsku.
Optikou celkového počtu transakcí však vede už zmíněný fond Genesis Capital, který letos nakupoval i prodával nejvíc. Kromě čtyř českých nákupů akvíroval i na Slovensku a v Maďarsku.
Aktivita Genesis Capital v Česku v roce 2024
Nákupy:
- 49 procent trutnovské strojírenské firmy Kasper Kovo
- majorita v žamberksé strojírenské firmě GAF
- majorita v pražské Schulte Group zabývající se technickým řízením budov
- majorita v pražské personalistické společnosti Předvýběr.cz
Prodeje:
- minorita v Datartu, kterou vykoupila společnost HP Tronic. Pátá největší rodinná firma v Česku je opět jediným majitelem řetězce s elektronikou.
- 100 procent firmy Homecare Holding zabývající se domácí péčí. Koupila ji skupina Penta.
Skupina Penta byla letos hodně aktivní ve zdravotnických akvizicích, kromě Homecare Holdingu převzala i kliniku Dr. Pírka v Mladé Boleslavi, nemocnici ve Vimperku a nemocnici ve Volyni, které se staly součástí holdingu Penta Hospitals CZ. Holding rovněž podepsal dohodou o koupi společnosti SeneCura, která provozuje semdnáct domovů pro seniory a domovů se zvláštním režimem.
Vlastnické poměry se letos měnily i ve společnosti Empresa Media. Mediální magnát Jaromír Soukup o své mediální panství definitivně přišel, když zbývajících padesát procent Empresy koupil brněnský krizový manažer a obchodník s pohledávkami Jan Čermák.
Při pohledu na trh z vrtulníku se však přesouvaly miliardy spíš v jiných sektorech. „Hlavními tahouny trhu v letošním roce byly transakce v technologickém sektoru, kde bylo zaznamenáno jednadvacet uzavřených obchodů. Významnou aktivitu letos vykazovaly také segmenty spotřebitelského zboží a maloobchodu, kde proběhlo šestnáct transakcí, nebo průmyslu, kde jich bylo také šestnáct,“ vyjmenovává Páleníček.
Jednou z nich byla i třebíčská energeticko-strojírenská skupina Tedom, kterou investiční skupina Jet Investment Igora Faita prodala japonské skupině Yanmar Group. Podle toho, co Hospodářským novinám prozradil partner Jet Investment Marek Malík, byla prodejní cena kolem 6,5 miliardy korun.
„Tedomu umožní tato spolupráce růst. Pro giganta jako Yanmar je to naopak strategické upevnění pozice v technologickém odvětví a další expanze, jak geograficky, tak portfoliem nabízených služeb. Kromě toho je transakce skvělým příkladem, jak dokáže zkušený lokální private equity fond během pár let vyzdvihnout českou firmu na evropskou úroveň,“ popisuje Jan Hadrava z firmy PwC, která u tohoto dealu asistovala.
Exit do rukou velkého zahraničního hráče má za sebou i český technologický startup Inventoro. Vývojáře platformy na řízení skladových zásob a předvídání objemů prodejů v budoucnu letos koupila společnost Cin7. Podle odhadů Forbesu šlo o obchod v řádech nižších stovek milionů korun.
„Zajímavou transakci udělala také platforma Omnetic společnosti EAG, které se podařilo získat růstový kapitál v objemu sto milionů eur od konsorcia fondů Kartesia z Belgie a CVI z Polska. Je to po Rohlíku další česká společnost, které se podařilo získat opravdu významný objem růstového kapitálu na západě,“ dodává Ondřej Berka z Wood & Company.
Významné akvizice v Česku v roce 2024
- O2 koupila poskytovatele internetu Nordic Telecom za zhruba jednu miliardu korun. Telekomunikační firma z portfolia PPF získala akvizicí firmy ovládané Tomášem Otrubou více než sto tisíc zákazníků.
- Téměř za miliardu se prodal i brněnský startup Runecast, koupila ho původně rakouská technologická společnost Dynatrace, listovaná na newyorské burze.
- Aerolinky Smartwings se vrátily do českých rukou. Svůj poloviční podíl prodal čínský CITIC českým investorům v čele s miliardářem Jiřím Šimáněm.
- Výrobce tepelných čerpadel Master Therm z Jablonce nad Jizerou zamířil pod křídla rodinné firmy Atrea z nedalekého Jablonce nad Nisou, která patří k největším tuzemským výrobcům vzduchotechniky.
Dvojice expertů na fúze a akvizice z velké čtyřky, Jan Hadrava (PwC) a Štěpán Flieger (EY), shodně popisuje aktuální situaci na českém trhu jako oživení. Adam Páleníček (KPMG) naproti tomu odhaduje, že letošní výsledek bude, vzhledem ke zpožděním u nahlašování některých obchodů, spíš velice podobný tomu loňskému.
Při dotazech mimo sféru velké čtyřky však slyšíme trochu jiné hodnocení. „Aktivita na trhu je vysoká, ale v mnoha případech nevede ke kýženému cíli,“ konstatuje Marek Hatlapatka, jednatel společnosti Cyrrus Corporate Solutions. Ta zpravidla dělá poradce u menších fúzí a akvizic než velká čtyřka.
„Z různých stran se sice ozývá, že trh se konečně oživuje, ale reálně to půjde poznat až v příštím roce. Počtem uzavřených dealů byl letošní rok slabý, zvláště v segmentu menších a středně velkých transakcí jsou jednání delší, komplikovanější a cesta ke shodě na kupní ceně je trnitější, než tomu bylo v předešlých letech,“ líčí Hatlapatka.
