Japonská měna je opět na cestě ke svému čtyřicetiletému minimu. Necelé dva týdny po společném zásahu Washingtonu a Tokia investoři podle britského deníku Financial Times upozorňují na to, že při intervenci chyběla koordinace s dalšími centrálními bankami.
„Efekt intervence slábne,“ řekl listu Financial Times (FT) Van Luu z Rusell Investments s tím, že k trvalejší změně trendu bude potřeba mnohem víc. Analytici Bank of America a Barclays přitom už minulý týden shodně upozorňovali, že devizové intervence dokážou nanejvýš získat čas.
Jen se koncem července propadl na 164 za dolar, po intervenci amerického ministerstva financí a japonských úřadů se dostal až k hranici 155. V pondělí oslabil o dalších sedm desetin procenta na 158,91.
Slabinu odhalil právě eurový mechanismus, kterým Washington nákup zaplatil. Evropská centrální banka (ECB) podle FT o kroku předem informována nebyla.
„Nemyslím si, že je dobře, že u toho ECB nebyla,“ říká stratég pojišťovny Zurich Guy Miller. Koordinace mezi centrálními bankami podle něj trhu signalizuje jednotný hlas – tak zněla společná akce zemí G7, kterou naopak jen oslabovala po japonském zemětřesení v roce 2011.
Není to poprvé, co zásah nevydržel. Japonské ministerstvo financí intervenovalo na podporu jenu už letos v dubnu a květnu, pokaždé s krátkodobým efektem.
Pozornost se teď přesouvá k japonské centrální bance, která v červenci ponechala sazby na jednom procentu. V USA je přitom základní sazba na 3,5 až 3,75 procenta a právě tenhle rozdíl žene investory pryč od japonské měny. Trh dává zhruba padesátiprocentní šanci, že Japonci sazby v září zvednou.
Banka ale postupuje opatrně. Po desetiletích nulových sazeb se obává dopadu na domácnosti s hypotékami a na menší firmy a mezi jednotlivými kroky si nechává zhruba půl roku. Mizuho, jedna z tří největších japonských bankovních skupin, proto počítá s dalším zvýšením až v prosinci.
Kdyby navýšení přišlo už v září, tempo by se zdvojnásobilo na jeden krok za tři měsíce – něco takového Japonsko nezažilo od konce éry na přelomu osmdesátých a devadesátých let.
