Dnes po měsíční uzavírce otevřela moskevská burza i pro akcie, většinu čeká okamžitý pád o polovinu. Prodávat své válkou znehodnocené akcie budou moct zatím pouze rezidenti Ruské federace, kteří drží minoritních čtrnáct procent všech obchodovaných titulů.
Kreml je připravený na záchrannou akci a podle všech očekávání jeho státní fond zahájí masivní nákup těchto akcií. Jinými slovy, znárodní majetek ruských rezidentů obchodovaný na burze. Celkově vyčlenila ruská centrální banka na odkup ruských akcií přes 220 miliard eur a má kompetenci dotisknout další rubly.
Ruské úřady se na otevření připravily a udělaly set opatření, který by měl zabránit cenovému propadu akcií k nule, kdy by se obchodování bezcenných titulů muselo zastavit. Preventivně zakázaly spekulace na pokles a ponechaly v platnosti zákaz prodeje ruských titulů pro cizince, respektive pro jejich makléřské společnosti.
Výkonná ředitelka Asociace pro kapitálový trh České republiky Jana Brodani zpochybňuje, že opatření Kremlu mohou fungovat v delším časovém horizontu, a předvídá další poklesy cen akcií, přímo úměrné délce trvání válečného konfliktu.
„S ohledem na ekonomické důsledky války budou mít opatření Kremlu v delším časovém horizontu jen stěží výraznější dopady,“ konstatuje Brodani. Podle analytiků zesílí tlak na pokles ruských akcií a důsledkem bude většinová snaha investorů zbavit se ruských akcií, dokud mají alespoň nějakou hodnotu.
Zahraniční investoři, kteří oficiálně vlastní naprostou většinu ruských akcií – 86 procent v objemu 2 021 miliard korun ke konci roku 2021 – si však budou muset na prodej ještě počkat. Pro Kreml je výhodnější nejprve plánovaně posílit domácí měnu nucenými nákupy ruského zemního plynu pouze za rubly, a až poté umožnit prodeje a nabízet výkup od státního fondu.
Nakupovat však zahraniční investoři můžou. Do jaké míry západní fondy využijí tuto historicky ojedinělou příležitost, záleží na míře jejich smyslu pro finanční hazard.
S některými ruskými akciovými tituly se v rámci takzvané duální kotace obchodovalo i po letošním 25. únoru, a to na burzách mimo Rusko, například v Londýně. Na londýnské burze tamní ruské akcie ztratily ve dnech po invazi takřka sto procent své tržní hodnoty, takže obchodování s nimi bylo pozastaveno.
Pravidla ruské burzy jsou v mnoha ohledech světový unikát. Už její takřka měsíční uzavření je ojedinělé. Například newyorská burza byla po útocích z 11. září, které se odehrály jen kousek od jejího sídla, zavřena necelý týden.
Nově nastolenými pravidly umožňujícími cizincům pouze kupovat, a ne prodávat válkou znehodnocené tituly vstoupí moskevská burza do dějin finančních paradoxů.
